以失败开始的收购，联想将如何走下去

以下文章为节选摘编自《联想涅槃》，这本书聚焦在联想收购IBM PC业务后的国际化转型10年，作者李鸿谷：

2011年秋天，谷歌执行董事长施密特来北京，杨元庆将他请到家中做客。晚宴结束，开始饮茶之际，房间里杨元庆与施密特准备谈点重要的事儿；还留在房间里服务的元庆助理于智博说：元庆以一个很有趣的切入了主题——“你们要是对硬件经营真正感兴趣，而且还自信能够经营好，那你们可以把摩托罗拉留着；如果兴趣不大，或者经营过程中出了问题，或者觉得不好驾驭，我们可以把它接了。”

我后来问杨元庆如何进入这个议题，他这样向我回忆他与施密特的重要问题讨论的开场白。这个节奏拿捏得挺好，此时彼此确实需要有点公共议题之外的专业问题讨论了。谷歌买下摩托罗拉，也刚刚两个月时间，施密特诚恳地回应：摩托罗拉是全部留下，还是只留下专利，确实还未给出最后结论。他认同联想先期介入，如果出售，联想当然是潜在买家。

两年后，2013年感恩节前两天，杨元庆收到施密特的邮件，问可否通个电话。杨元庆正在美国，电话拨回去，施密特问元庆：“你们还对摩托罗拉有兴趣吗？”杨元庆心里一激灵，随即喜悦，“当然！”……他放下电话，又拿起电话给黄伟明拨过去，让他马上启程去硅谷与自己汇合；然后又给刘军拨了一个电话，告诉他这个消息，让他迅速从专业的角度给予判断。刘军正在医院看病，他听到这个消息，震了一下，脱口而出：“好事啊！”

香港人黄伟明，脸上也总是永远带着笑意，略有粤语口音的普通话说起来，不紧不慢，却句句凿实，绝无虚空。只要有一次相对深入的沟通，他的诚恳与睿智就会让人记忆深刻，并期待有机会继续跟他交流。

2007年5月，黄伟明接替退休后创业的马雪征，出任联想的CFO。在出任CFO之前，黄伟明是联想的独立董事；再之前，他参与了联想的香港上市，主要是后来的扩股增发。从事投资银行，黄伟明见识的多为卓越企业，“但我从来没见过一家公司，特别是亚洲公司可以真正成为一家全球的公司。

因为就算今天很多中国企业做很大的收购，但基本上都是资产的收购。可能买一个油田、树林，买一个地产、酒店，没有一个亚洲公司可以成功地收购业务，而且继续运转下去，成为全球第一，我觉得联想有这个机会。”黄伟明告诉我：“这是联想对我最大的吸引力。如果能成为联想一员，我是非常乐意尽自己的力量来推进这个事业。”

黄伟明如此叙述，倒非客套之言，而是真正专业资本市场人士的见识，为什么联想有希望，对他有吸引力？“联想买IBM，买什么？你看他的报表，IBM品牌是一个十几亿的无形资产，如果你没有管理好，这个无形资产很快就没了。收购合并最大的挑战不在于买的这一刻，也不在于价格是贵了还是便宜，是你是否有能力把这个生意维持下去。”

这是资本市场的常识之论，接下去，黄伟明回忆当年联想购买IBM时，资本市场的一般看法：

“大家认为联想真的不应该买，为什么？你看中国在联想买了IBM之后，经济发展特别快，所有外资企业都来了中国，中国市场成长那么快，为什么联想还要买外国企业？”

——这当然是资本市场逻辑，黄伟明体会柳传志的思想：“我觉得柳总的想法，不是短期的，不是三五年让联想的股价翻几倍，而是怎样让联想成为一家长青的企业。”领导人对企业的“长青”的想法，很关键啊！

在2013年的美国的誓师大会上，杨元庆曾向他的员工表示：“我们今年要有大动作，手机要进入成熟市场，我们已有这方面的策略。”因而一整年，媒体都在猜测联想将会并购那家公司，以获专利进入成熟市场，在被分析并购可能性的名单上，黑莓一直排在前列，还有HTC……

我问黄伟明：你跟这些企业谈过吗？虽然这时并购摩托罗拉已经结束，但黄回答仍然滴水不漏：我都有谈过啊，比你想象的还要多的企业我们都接触过。具体是什么企业，黄传明不会告诉你。这年快结束，已到感恩节了，摩托罗拉出现，杨元庆接到了这个可以让自己兑现诺言的电话，自然兴奋。“之前的并购方都没有摩托罗拉理想！”

到了硅谷，跟谷歌管理层见了面。对方给出的信息是：现在有两到三家对这个交易有兴趣，而且其中一家已经接触有一段时间了，谷歌已将一些信息数据提供给了他们。联想大概将比对方落后一周多的时间。谷歌要求说，感恩节的假期结束，12月初再一道开会，把情况介绍给联想，希望拿到这些材料，联想迅速给出自己的方案与价格，谷歌将评估竞购者，然后选择一家独家谈判者。[page]

按照谷歌的节奏，联想迅速提交了自己的方案。12月中旬，就取得了独家的谈判资格。这个并购进入联想程序。

谷歌手里的摩托罗拉特别是它的专利，对联想有多重要？

黄伟明的谈判团队做过这样一个研究，没有任何专利保护，进入成熟市场，如果是100块钱的手机，你可能要付25块钱的专利费，成本极高。而且你花钱买下的专利，它可能随着技术的发展而变得没有价值了，你又得不断地去买专利。

但如果你在这个行业里，你还有很多研究者工程师，比如摩托罗拉剩下的3500人中，有2600人是工程师，你就有能力继续下去。所以，摩托罗拉一方面可以是专利授权联想使用，另方面他们的工程师也是联想后续的关键。

为什么三星与HTC专利官司不断，为什么谷歌耗天价购买摩托罗拉？没有专利，生存不易，全得仰仗别人的脸色。

联想的这起并购案，在时间与价格上，没有弹性，得由谷歌定规则，这两者之外，关键的就是IP（知识产权）谈判了。处理IP有两个部分，一是将那些专利买过来，像谷歌买下摩托罗拉一样，买下它的IP；另一个办法是交叉授权。这个专利不是你的，但你获得了授权，就可以自由使用，不用交费了。摩托罗拉很牛，那场著名的官司让它秉持的信念是：谁的钱我都不付，因为我有这么多的IP，凭什么我付别人钱？

谷歌卖摩托罗拉给联想，并不是要把它的专利卖给联想，他们要留着自我保护防止其他公司专利进攻，但他们可以让联想获得交叉授权的资格。最后刘军向我评价联想的专利收获：“至少我们的手机进入海外市场，不会在专利上遭遇麻烦了！”

谷歌看中的是摩托罗拉的专利，联想何尝不是如此，除了常规的交叉授权，意料之中的专利收获之外，还有其他的机会吗？

谈判到了最后，总体落定，杨元庆与谷歌负责这一项目的首席运营官吃饭，黄伟明与周庆彤为元庆准备了一个问题清单。在这个清单之上，杨元庆有自己的主张。这顿“业务饭”吃到差不多的时候，杨元庆说：“你们应该给我一些专利，这些IP对我非常关键。如果一个并购，没有专利，显然不是一件特别好看的事情。你看你们自己的业务也面临诸多IP的挑战，对于联想，未来可能更将如此。”这个要求合情合理，对方没有犹豫：没问题！

摩托罗拉手机并购案，另一联想功臣周庆彤跟我讲起这段故事，说这真是元庆的功劳。谈判过程中，谷歌本来已准备给出一些不是basic（基础性）的专利给联想。杨元庆的介入，后来谷歌决定在摩托罗拉15000多项手机专利使用权里，再卖给2000项技术专利给联想。

多数报道至此而止，联想最终拿到了什么专利，以及如何拿到的呢？魔鬼在细节里，故事也在细节里。联想开始提出的一个方案是，将摩托罗拉专利分为三个类型：最核心的、中间的、一般的专利。然后联想随机在三类里抽出专利。这个类似抽签式的专利选择方案很新鲜，但谷歌未接受。

他们提出的方案是：我给你们一批有价值的专利，当然是2000项专利的一个倍数，你们在这里面挑选。最后，联想以29亿美元，买下了摩托罗拉，包括2600多位工程师，2000项专利。

刘军跟我谈起摩托罗拉并购案，认真说：这是我第一次未在家过年！刘军果真是乖乖男。2014年的大年三十，他跟杨元庆、黄伟明在硅谷宣布并购之后，又与杨元庆一道飞芝加哥去会见摩托罗拉员工。而黄伟明则直接从旧金山飞回香港。我问他：一年主谈两桩超级并购案（同年，联想并购IBM X86服务器），你有什么新感受？“嗯。欠觉啊！”这个春节，黄伟明需要补上的是睡眠。