恒大黔驴技穷，造车堪忧，将退出FF业务

贾跃亭和许家印因法拉第未来（FF）而起的恩怨，在去年12月31日忽然和解，双方将过去的对赌、仲裁等一笔勾销，重新达成了重组协议。重组协议达成，预示着FF获得了期盼已久的融资权，恒大则获得了FF在中国境内的控制权，继续着许家印的造车梦。

值得注意的是，公告指出，和解后恒大将持有FF的32％优先股权，以及获得FF在中国境内的资产，但贾跃亭有权于5年内回购恒大健康所持有的32％股权。财经评论人黄立冲表示，重组协议中恒大部分只是普通投资股，并无话语权，且恒大的主要目标是控制FF，意味着恒大丧失了投票权，基本沦为债权人。未来，如果贾跃亭成功购回恒大股份，恒大退出美国公司股东地位，就意味着恒大失去了FF新能源汽车的技术和产品资源。他认为，重组协议对恒大不利。

显然，恒大在新能源汽车上的布局则显出尴尬。因为如果5年之内，贾跃亭找到新的投资者，恒大就必须退出，不再参与FF事务，那么也就意味着恒大失去了FF新能源汽车的技术和产品资源。

业内人士认为，恒大的转型方向也许并没有错，新能源汽车的确是一个比较好的战略发力点，可是，恒大显然没有把控好转型中的风险，这样很可能会拖累主业房地产业务。近两年来，进军汽车领域的房企不在少数，除了恒大，还有宝能、华夏幸福、万通地产、万达、碧桂园等，而发展之路都不算平顺

双方各执一词

2018年12月31日，恒大健康对外发布公告称，与贾跃亭控制的FF达成了重组协议，终止所有原协议。在此之前，他们之间已经“对簿公堂”长达三个月之久，贾跃亭被折腾得焦头烂额。

事情还得从2018年6月25日下午，恒大健康宣布，以67．467亿港元收购香港时颖公司100％股份，从而获得其拥有的Smart King公司45％的股份，成为Smart King第一大股东。据了解，Smart King公司全资持有“FF美国”和“FF香港”。

但“联姻”不足四个月，双方反目。10月7日晚，恒大健康扔出重磅炸弹，“贾跃亭利用其在Smart King多数董事席位的权力操控这家公司，在没达到合约付款条件下，就要求恒大付款，并以此为借口于2018年10月3日在香港仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权，并解除所有协议。”10月8日，FF回应称，“FF解除所有协议”的唯一原因是恒大未能实现其意图，继而拒绝支付其已同意支付的资金。恒大不应该一方面拒绝支付资金，另一方面享受补充协议生效后的权益，包括接管FF中国的大部分经营管理权。

此后，双方多次“隔空交战”。10月25日晚，恒大健康发布公告称，时颖收到紧急仲裁的结果，仲裁员驳回Smart King彻底剥夺时颖融资同意权的申请。不过，FF却给出了相反的仲裁结果，表示“仲裁员裁决恒大不能再阻止FF从其他融资渠道获取资金。”

11月7日傍晚，恒大健康发布公告称，时颖对贾跃亭和Smart King提出仲裁全面反诉，要求贾跃亭和Smart King履行合约。公告称，贾跃亭和Smart King强行赶走时颖委派的出纳员、强行阻止时颖财务人员进场进行财务审查，造成时颖无法知悉合资公司的财务状况。11月8日，FF声明回应，FF正式停止出纳员以及恒大相关财务审查人员对FF财务信息的访问权和相关工作，是恒大单方面违约所导致的，同时否认了恒大关于FF拒绝提供财务资料及相关文件的说法。

恒大黔驴技穷

今年7月，恒大主动提出提前支付第二笔融资款项，随后恒大与FF签订了一份神秘的补充协议，补充协议中除了要求贾跃亭辞去董事长之位之外，最重要的是恒大要求自己获得FF的经营参与权，以改变此前恒大只是财务投资者的局面。也就是在协议签订后，原属于FF的子公司睿驰公司在7月24日变更为“恒大法拉第未来汽车公司”，法人变更为恒大高管彭建军。同时，在8月成立的恒大法拉第未来智能汽车集团公司，恒大派出了8位高管担任集团核心职位，其中彭建军担任集团董事长。此举被众多媒体描述为“恒大切割贾跃亭的举动”。

此后，恒大通过恒大法拉第集团公司开始逐步收编原乐视汽车公司员工，但却频频爆出劳务纠纷。当年9月，就有60名员工被恒大法拉第未来莫名“停薪”。10月17日，FF子公司“睿驭汽车（北京）有限公司”员工徐先生则正式向北京通州人民法院状告恒大法拉第智能汽车（中国）集团有限公司涉嫌侵犯其公民名誉权，要求被告恒大法拉第公司当面赔礼道歉，并赔偿其精神损失费1万元。根据知情人士透露，此次被恒大法拉第越权开除的徐先生主要是因为恒大违约在先，徐先生按照7月协议要求，在恒大支付资金钱不向被告交接公司公章、营业执照等证照。作为公司的印章掌管者，徐先生的行为并没有问题。反而是恒大法拉第公司，与徐先生并没有合同关系，是无法执行所谓的“开除”权利的。可是，恒大在回应60名被恒大法拉第未来莫名“停薪”的员工讨薪需求时，则表示：恒大与这60名员工无劳动合同，所以不需要支付薪水。那么，为何，恒大法拉第未来可以在在没有劳动合同下拒绝支付薪水，而又没有劳动合同的情况下开除一名员工？前后不一的态度，人心的不服，更显恒大在FF中国区业务中的控制权的无力感。

FF员工不愿接受恒大的收编原因之一是沟通执行中的粗暴，另一重要原因就是，恒大在获得了补充协议的权利、FF履行了相关条件后，恒大却拒绝支付约定的5亿美元。

恒大造车堪忧

据FF发出的内部邮件显示，新合作协议签署后，FF总部将获得除广州南沙项目相关资产之外的FF中国全部资产、技术、员工、管理权以及相关权益；广州南沙工厂则划归恒大。FF传播负责人程时盛对外表示，“其实就是广州南沙的地给恒大了，FF中国公司依然是FF的，恒大法拉第未来广州公司以后也要改名的。”

据一位接近恒大的相关负责人向外透露，尽管初入汽车市场便遭此不测，但目前恒大还未对此前的“造车”战略规划进行调整，一切仍将按原计划进行。根据此前规划，未来10年，恒大FF将在中国华东、华西、华南、华北和华中地区，建设五大研发生产基地；10年后，年产能计划达到500万辆，FF 91、FF 81等多系列多车型产品将面向全球市场，覆盖高端、中端和入门级，打造互联网智能出行生态，全面满足快速增长的不同市场需求。

去年9月23日，恒大已经斥资145亿元，成为汽车销售和服务界巨头广汇集团的第二大股东，双方将在汽车销售、能源、地产、物流等领域全面开展战略合作。恒大看上FF的是全球领先的新能源汽车技术和产品。恒大与广汇的合作，则为未来恒大的新能源汽车产品打通产业链后部分，解决渠道、销售、服务等难题。业内人士分析认为，这表明恒大深度布局汽车与能源领域的意图。至此，恒大在新能源汽车下已掷下近280亿元的投资，是地产资本投资新能源汽车产业最大手笔的一家。

可是，与FF的纠纷之后，5年内如果贾跃亭找到新的投资者，恒大将选择退出，不再参与FF事务，这就意味着恒大失去了FF新能源汽车的技术和产品资源。恒大的造车之路又将不知在何方。

恒大雄心勃勃进入新能源汽车产业，又快速受挫，凸显了房企的转型困境。据统计，去年以来，房企涉及新能源汽车产业链投资规模已超过1000亿元。其中以许家印的恒大、姚振华的宝能、王文学的知合出行为代表的企业，以整车生产与研发为核心，更加注重产业链上下游的布局。其他企业则专注发力动力电池等产业板块和新能源汽车小镇。不过，进展都不太顺利。