NPD DisplaySearch 观点 -- 联发科与晨星合并

NPD DisplaySearch上海办公室，2012年6月25日--台湾两大重量级的电视与手机芯片设计公司在2012年6月22日宣布了合并的计划，不只在半导体业界投下一颗震撼弹，也将牵动到目前整体液晶电视、智能手机市场、供应链、品牌等等的微妙变化。根据双方的公开讯息，联发科将公开收购晨星股权，公开收购案将分2阶段进行，预定收购晨星40%至48%股权。我们认为最直接的冲击将是智能电视芯片供应链的变化，然而考虑到整体数字产品的融合趋势应该是两家公司选择合并的真正原因。

整体数字产品的融合趋势是两家公司选择合并的真正原因
根据NPD DisplaySearch Quarterly TV Design and Features Report(DisplaySearch 季度电视设计与规格趋势报告), 2011年全球平板电视系统芯片(SoC)出货达到227 百万颗，而晨星以91百万颗的出货占有市场份额40%以上，而联发科则以43百万颗占有市场份额19%，而在2011年第四季度时随着晨星在中国大陆电视整机品牌与成功打入三星品牌液晶电视的影响，晨星进一步将市场占有率拉升至48.8%。换言之，联发科与晨星合并的市场占有率将逼近近乎垄断地位的七成。

图一、 2011年第四季平板电视系统芯片市场占有率 

数据源: DisplaySearch Quarterly TV Design and Features Report (DisplaySearch 季度电视设计与规格趋势报告)

在过去这两年，随着市场的剧烈变化与电视品牌厂商的成本降低要求，电视系统芯片竞争态势已经经过许多洗牌，例如Broadcom，Micronas, NXP, Trident, Zoran, Renecas 等等公司均陆陆续续淡化或退出其在电视系统芯片的布局。而联发科与晨星的合并更象征了这场洗牌的最终结局:由一家公司独大并领导市场。

然而，事实上两家重量级的芯片设计公司合并可能着眼的是更多的事情。目前电视系统芯片的市场已经不再是独立存在了，在芯片功能上智能电视系统芯片与平板电脑、智能手机等等有越来越有可能会融合在同一个平台上，终究消费者会期待三项重要的生活装置: 智能电视(Smart TV)、智能平板电脑(Tablet PC)、智能手机 (Smart Phone)都能共同沟通网络内容，并且能有一个多功能的半导体芯片来处理共同的应用软件(APP)、数字影音、以及数据等。换言之，这些硬件装置虽然屏幕大小与规格不同、使用的场所也不同，但其内部半导体芯片设计将有可能越来越像，甚至走向功能的融合。这带给了全球芯片厂商跨界的机会，例如，如果你原本是一家专门设计智能手机芯片的公司，随着智能电视的市场扩展以及其与智能手机在功能上的共通性，智能电视就是你会选择踏入的市场；这也就是为什么在最近Qualcomm, Marvel, nVidia 等全球重量级的芯片公司已开始踏入高阶智能电视芯片市场的原因。同时对于手机芯片领导者的联发科与电视系统芯片领导者的晨星感到威胁，而有进一步整合资源以与国际大厂竞争的必要性。而另一个关键是对于芯片设计公司最重要的研发资源，芯片设计公司必须开始针对未来应用与功能融合的趋势而开发所谓的芯片共同IP 与Know-How；然后再予以重新包装或衍生出芯片产品到各种不同应用(如手机、电视、平板等等)；能够集中各种芯片产品在同一个IP平台上的公司将会是最具成本效益的赢家；以一年十亿以上的智能手机市场规模与一年2亿5千台的电视市场作比较，整合了智能手机与智能电视的开发平台与IP将可以带来最大的成本效益。

电视芯片的高市场占有率也可能为新公司在电视芯片的瓶颈
从电视整机制造商，也就是系统芯片的客户的角度而言，目前也将逐渐发生代工厂商与电视品牌之间的洗牌，最主要的原因是除了面板尺寸、厚度与边框等差异化之外，能够让整机制造商进行差异化的空间已经越来越小。而在电视芯片的部分，在智能电视与过去数年芯片整合的浪潮之下，不同芯片厂商之间的同构型也越来越高；整机制造商已经不再特别需要采用不同的芯片使得电视设计复杂化，逐渐走向一个除了面板尺寸与厚度与边框差异化并不大的电视市场。换言之，电视系统芯片的市场寡占化将逐渐成形。以联发科与晨星的客户基础而言(如下表)，除了中国大陆电视品牌双方互有重迭之外，其余并无多大重复；这代表了双方的互补性。

表一、Mediatek 与Mstar 的客户基础

数据源: DisplaySearch Quarterly TV Design and Features Report (DisplaySearch 季度电视设计与规格趋势报告)

全球最大的两家电视品牌为Samsung 与LG，而这两家品牌均有自己的电视系统芯片部门，并且专门针对高阶机种自行生产芯片，其余如Toshiba、Panasonic也是如此；而包含三星、LG在内的半导体制造商目前也都瞄准了垂直整合的策略。另外对于电视品牌而言，将近70%系统芯片供应来自同一家将会让其产生警戒，而可能扶植其他的竞争者，例如Novatek、Realtek等目前都很积极的进入系统芯片市场；关键是，70%的占有率所带来的经济规模与成本效益却又十分诱人，对于电视整机制造商而言值不值得培养新的、但实力可能不那么坚强的芯片供货商将会是两难。
智能手机与智能电视功能上互相融合的领域将会是新战场

连同Qualcomm、Spreadtrum 等手机芯片供货商计算在内，联发科与晨星合并之后将会面临到的是战线拉得更长，竞争者越多的状况，这意味者新公司必须更快的整合内部资源去面对不同的战线，并且建立整合跨产品的芯片IP平台优势。例如可能由原本晨星的团队负责电视、原本联发科的团队负责手机，如此晨星将不再花资源与联发科在GSM手机芯片市场竞争，而联发科也可以不用在电视芯片市场与晨星竞争，而将资源集中在智能手机芯片开发，尤其是中国大陆手机市场。目前联发科面临的是高阶芯片有Qualcomm、中低阶芯片有Spreadtrum 的竞争状况，甚至目前Qualcomm 也积极的在中国大陆市场以QRD平台覆盖中低端手机，进而将设计一台智能手机的各种可能性完整地切入在软件平台中，从而大大降低智能手机的设计门坎，这对联发科将是极大的威胁。而在另一部分，Qualcomm, Marvel, nVidia 等全球重量级的芯片公司已开始踏入高阶智能电视芯片市场的原因，这代表了所谓影响人类生活最大、也演进最快的三屏(液晶电视、智能手机、平板电脑)的装置将逐步形成生态系统(Ecosystem)的整合，其整合的背景将是以连网(Connected) 与智能应用(Smart)为最主要的应用平台；换言之，同一个APP 将可以同样使用在液晶电视、智能手机、平板电脑之上、而同一个IP平台所开发出的系统芯片将可以分别安装在液晶电视、智能手机、平板电脑之上；进而让终端消费者可以达到功能与应用的无障碍(Seamless)跨越。智能手机与智能电视功能上互相融合的领域将会是新战场，如何开发出新产品并同时与许多国际芯片设计公司竞争将是我们看到联发科与晨星两大重量级芯片厂商合并之后所面临最大的挑战，也是机会！