联想控股欲收购尔必达:意义大于结果

    近日，联想控股下的弘毅欲收购刚刚申请破产的存储器厂商尔必达。弘毅与联想都是联想控股的子公司，所以弘毅的此举引来了业界对联想的关注和种种猜测。此次收购的意图是什么?收购能否成功?如果收购成功，联想是否会将芯片与其整机整合，提高其全面竞争力?在我国整机与芯片加快联动的形势下，此举意味着什么?

对手非企业而是日本政府

    在竞标成功几率方面，业界专家均认为几率不高，且日本政府的意图在竞标中起决定性作用。

    今年年初，存储器企业尔必达申请破产。尔必达曾是世界三大存储器厂商之一，是日本唯一一家存储器厂商。在2012年1月内存芯片市场份额中，三星占 41%，现代占 23%，尔必达为13.5%。瘦死的骆驼比马大，围绕尔必达的收购也竞争激烈。

    参加收购尔必达竞标的有美光、东芝、海力士。联想控股的弘毅与TPG联合也提出竞标，加入收购之争。TPG在2005年联想收购IBM电脑业务时，与弘毅共同出资展开经营合作。《中国电子报》记者采访弘毅控股相关负责人，对方表示弘毅控股与联想是兄弟公司，对于收购尔必达后联想是否会加快整合芯片的发展不是很清楚，对有关收购事件也不便表态。

    iSuppli分析师顾文军告诉《中国电子报》记者，此次弘毅收购行为与联想直接关系不大，因为是弘毅投资和TPG联合，应该是TPG主导。值得肯定的是，此次竞标是国内资本参与国际并购的行为，应该鼓励和支持。希望弘毅投资能够在尔必达的整合中有所参与，这是中国力量国际化必经的一步。当然如果弘毅资本能够和国内的实业联合的话，效果会更好。

    在竞标成功几率方面，顾文军和业界专家莫大康有一致的看法，均认为几率不高，且日本政府的意图在竞标中起决定性作用。

    “这是一个‘背靠背’的竞标。”顾文军指出，“一方面，从尔必达来看，尔必达不把自己的规划和底牌告诉竞标公司，只是考虑竞标方如果和尔必达合作，该怎样合作。另一方面，从日本政府来看，保存生产基地的可能性很大。在目前情况下，尔必达应该不会看好这种弘毅和TPG的纯资本运作。最后一点，尔必达的债务很高，如果破产，这个‘背靠背’的招标就可能失效，有可能开始另外的针对有价值资产的重新竞标。”

    莫大康告诉《中国电子报》记者：“弘毅胜算的几率只有30%。目前的竞争对手有好几家，但是对手还远不止这些。尔必达在日本信息产业链中具有举足轻重的地位，决定了日本政府不会轻易放弃尔必达。日本政府更想找一家对日本产业发展有利的企业来进行收购，所以美光的呼声会高一些。不过，目前还处在第一轮竞标环节，第二轮竞标的结果要到4月底才会出来。”

    莫大康认为其中的变数还很大，有待进一步观察。

整机向上游发力势在必行

    整机企业还需要积极地将芯片“请进来”，提升其产业整合能力，拓宽利润空间。

    4月11日，联想集团在北京举行2012～2013财年誓师大会。记者向联想集团董事长兼CEO杨元庆问及收购一事，杨元庆表示不是特别清楚。对于联想今后是否有意从整机向上游芯片发力?杨元庆称要上台发言而回避了此问题。

    记者后续也采访了联想公关相关负责人，对方回应收购是联想控股弘毅的行为，与联想不相关。对于整机与芯片整合的问题，表示超出目前联想能回答的范围。

    在今年誓师大会上，联想出炉了“PC+”战略，通过“四屏一云”布局未来。联想将推出覆盖智能手机、平板电脑、个人电脑和智能电视四大品类的终端产品，通过与乐云服务的完美融合，实现从传统PC领域领先厂商到PC+领域领先厂商的过渡。联想已经是全球第二大个人电脑厂商，同时成为全球新兴市场、全球商用市场和全球消费台式电脑市场的第一。在中国，联想PC业务的市场份额创下35.3%的历史新高，同时，智能手机进入了前三，市场份额达到两位数，平板电脑也以超过50%的份额位列安卓系统厂商第一。

    “虽然联想PC产量位居世界第二，但是现在对上游芯片完全依赖，成为进口芯片大户。而联想在带动国产芯片上也没有起到作用，目前在联想的PC里面几乎没有国产芯片。”顾文军向《中国电子报》记者指出。

    相对联想而言，目前华为与中兴已有自己的芯片企业。华为旗下的海思已是我国十大IC设计企业的首位，前期推出的业界最高性能的应用处理器K3V2，是2012年业界体积最小的四核A9架构处理器，打造了移动宽带网络下最佳用户体验的智能手机和Pad芯片解决方案。海思的成长，使华为成为继三星和苹果之后第三个可以独立定义芯片的厂家。

    “以终端市场引导芯片规划、研发，以芯片开发、技术演进促进终端成熟。中兴旗下的中兴微电子为中兴通讯提供芯片整体解决方案，缩短了终端的开发周期。中兴微电子推出的全球首款TD-LTE/TD-SCDMA/FDD-LTE/GSM多模单芯片，在芯片平台的产品定义、设计、研发上始终能很好地服务于终端，改善了用户体验。”中兴微电子市场总监孙再强告诉《中国电子报》记者。

    此次联想控股参与收购，是否是联想加快整机与芯片整合的布局，今后是否会与三星、苹果抗衡?顾文军认为，三星是靠自己对供应链核心元器件和芯片的掌控以及规模效应占据市场;苹果靠自己的生态系统和品牌占据市场;而联想更多是靠亚太市场，公司本身的毛利和净利都很低，本身对上游比较依赖，所以联想没有抗衡基础。

    芯片是中国进口的第一大宗产品，中国每年进口芯片高达1700多亿美元。除了政府推动国产整机采用国产芯片之外，整机企业还需要积极地将芯片“请进来”，提升其产业整合能力，拓宽利润空间，增强我国集成电路产业整体竞争力。