RDA董莉:明年中低端智能机需求至少2亿台

    北京时间11月8日 锐迪科周二盘后发布Q3财报显示，公司季度营收同比增长30.2%至10,930万美元；净利润则从上年同期的1570万美元下降至1350万美元。财报发布后，锐迪科CFO董莉在雪球访谈交流Q3财报和近期业务发展情况【查看访谈实况】；以下为访谈主要内容：

行业发展趋势

提问：明年预计2G市场会受3G的继续爆发而出现规模缩小吗?

董莉：现在2G的手机主要都出口到非洲、印度等发展中新兴市场，这些国家的运营商还在扩容2G, 没有资金实力建3G的网络。你看到的只是中国的情况，但是这不能代表世界上大多数不发达的国家和地区。什么时候你看到非洲在大力投资建3G网络了，你所说的情况才会发生，这是几年后的事了

提问：对明年中低端智能机需求有怎样的估计？ 大约是什么样的规模预期？

董莉：应该至少有2亿台的需求规模。

提问：请问董总，明年公司的3G产品占比大概会达到多少啊？3G产品目标的占比是多少呢？如果明年3G产品爆发，是否会影响公司2G产品的增长？如果是这样的话，是否会对公司的股价有不利的影响？

董莉：RDA在3G 上已经出货的产品有TD-SCDMA功率放大器芯片、3G switch、WCDMA low band功率放大器芯片， 预计第四季度3G产品的收入占功率放大器总收入会超过10％，这个比例在未来一年会不断提高。除了功率放大器芯片以外，明年我们还会推出WCDMA基带芯片、WCDMA和TDSCDMA的双模芯片，后年推出LTE芯片。

提问：请问董总，上次有投行的报告讲到3G手机的技术还在发展中，变化比较快，这种环境不适合技术跟随型的厂商，您同意这样的观点吗？

董莉：我们不同意这样的观点：首先，我们认为在一个技术不断变化的环境里，成功与否的关键因素是企业是否具备快速反应的能力，RDA正是具备这个能力的公司。第二，RDA是技术创新型公司，这体现在我们在芯片硬件集成的能力上。我们不是跟随型公司，我们只是在市场很小的时候选择不进入而已。

公司发展计划

提问：公司产品是否太单一？ 如何提高公司核心竞争力？ TV市场的萎缩正如PC一样是可预见的。

董莉：RDA应该是国内芯片厂商中产品最丰富的了吧：你能举出全世界有第二家公司同时有出货基带芯片、砷化镓功率放大器芯片、 WIFI、蓝牙和FM等连接器芯片的公司吗？

提问：当前基于高通，博通，联发科，展讯解决方案的3G智能机市场很火。能否请董总介绍下，RDA计划何时开发完成3G基带芯片，提供3G智能手机一体解决方案？相信RDA的解决方案在成本上一定很有优势。另外3G基带芯片TD和WCDMA开发计划是否一致？期待中。。。

董莉：RDA3G的产品策略是WCDMA的优先级别最高，因为相比TD-SCDMA, WCDMA的市场要大很多。我们计划在13年推出WCDMA基带芯片，然后出WCDMA和TD-SCDMA双模的芯片。

提问：计划是13年上半年还是下半年推出阿，呵呵！

董莉：最晚13年下半年出WCDMA的基带芯片

提问：请教董总是否能介绍下，锐迪科将于2013年初推出的2.75G Edge智能手机基带产品？谢谢

董莉：是的，研发在加倍努力中，争取2013年第一季度出样品。

提问：明年combo芯片会有多大的竞争优势？

董莉：我想您指的是WiFi 、蓝牙和FM三合一的芯片？RDA芯片集成度高、面积小因此成本具有很大的竞争优势, 非常适合新兴市场低量大的低端智能机对性价比的要求

财务相关

提问：从财报中看到三季度锐迪科毛利率为31.1%，与上一季度31.0%基本持平，去年第三季度为34.9%。请教四季度预期毛利率会保持在哪个比例？长远来看，会稳定在30%附近么？谢谢

董莉：如我们在财报和电话会议里所提到的，第四季度的预期毛利率在31.1％到32.1％之间。RDA的长期目标毛利率是35％，我们将不断努力，争取以后每个季度毛利率逐渐提升，直到我们达到我们的目标毛利率。

提问：PA这块业务跟上一个季度比情况如何？Q4又会如何发展？谢谢！

董莉：PA在第三季度比第二季度有两位数的成长。第四季度虽然受国庆长假的季节因素的不利影响，但是由于TD-SCDMA PA的上量，出货量只会有个位数的下降。

提问：RDA选择现金分红的基于什么考虑的? 是不是意味RDA的现金流是不是很充裕，那RDA在研发上的投入占比多少呢？

董莉：如我们在电话会议里所讲，RDA在从2011年1月到2012年6月的18个月里，从经营中产生了1亿美元的现金。公司的现金在除去日常运营资本所需之外，一般是两个用途：一个是投资，一个是通过股票回购或现金分红来回报股东。关于投资，我们今年投入了3千6百万美元分别收购了Trident和Coolsand的电视芯片和基带芯片技术，完成了公司未来三到五年发展所需的主要know-how的积累。因此，RDA的董事会决定了一次性现金分红以回报RDA的股东。

其他

提问：假设一部智能手机使用了所有RDA能提供的芯片，这些芯片加起来的售价大概是多少？

董莉：好问题！在九美金到十一美金之间。

提问：RDA过去的历史记录确实反映了公司的创新能力，我想了解公司是怎么做到的？尤其是在人手那么少的情况下？能了解下公司研发人员的人数增长和加班情况吗？

董莉：人多不意味着效率高。RDA的特点就是效率高。认准一件事，集中力量办好它，绝不拖沓。我们研发人员在有序增长，我们希望招到最好的人才。

提问：对于近期展讯在外围器件对RDA的打压，RDA有想过用法律武器，告它不正当竞争吗？

董莉：强迫客户去用比RDA性价比差的芯片，最终损害的是展讯客户的利益，从长远看这是非常危险的策略，会引起客户的反感。当客户有替代基带芯片方案，就会立刻远离你，接着就是你的股东和员工陆续离开你，那公司的前景就堪忧了。用不着我们采用什么法律手段。