4G牌照搅热通信产业链：短期难获高利润

    据悉，中国移动将于5月启动TD-LTE(4G)主设备招标，而TD-LTE(4G)扩大规模实验将于近日启动，预计建设20万个基站，耗资200亿元。此前，中国移动CEO李跃表示，4G今年将投入417亿元。受利好刺激，近日相关4G概念股如中兴通讯、国脉科技、富春通信、长江通信、烽火通信等个股均实现上涨。
在中移动启动4G终端相关招标后不久，业内关于4G牌照发放的声音不绝于耳，相关概念股也于近日开始躁动起来。
中国移动是启动4G业务的最先试水者。据悉，中国移动将于5月启动TD-LTE(4G)主设备招标，而TD-LTE(4G)扩大规模实验将于近日启动，预计建设20万个基站，耗资200亿元。此前，中国移动CEO李跃表示，4G今年将投入417亿元。受利好刺激，近日相关4G概念股如中兴通讯、国脉科技、富春通信、长江通信、烽火通信等个股均实现上涨。
分析人士表示，中国移动启动新一轮4G招标意味着4G距离商用又迈进了一大步，而这次招标金额的大部分将用于基站的建设，对整个产业链来说是一大利好。417亿元投资仅是中国移动的第一步，根据其之前的4G建设计划，预计中国移动对整个4G网络的投资将达到2000亿元。这不但会促进相关上市公司的业绩，还会拉动全行业的整体发展，以及催生出新的产业机遇。
通信板块疯涨
从行情表现看，近日通信板块板块内共计60只个股上涨。具体来看，信维通信与高新兴2只股票强势疯涨，此外，富春通信，南京熊猫、长江通信、北纬通信、华星创业、大富科技、ST太光等7只股票均有上涨。
从一季报的披露情况来看，今日将有6家通信公司披露2013年一季报，分别是：北纬通信、天泽信息、高鸿股份、日海通讯、上海普天、星网锐捷。其中4家公司已发布2013年一季报业绩预告，具体看，北纬通信与日海通讯业绩预告类型为略增，天泽信息与高鸿股份的业绩预告类型分别为略减与续亏。
关于4G主题投资的机会，日信证券建议关注投资增加的LTE板块，受益电信业放开，民营资本进入的增值服务、基站运维、宽带与接入系统等板块，相关股票包括鹏博士、高新兴、三维通信、奥维通信等。重点推荐三维通信、富春通信、鹏博士，大富科技及海格通信等个股。
平安证券投资顾问彭军认为，上述板块值得重点配置，4G发展空间广阔，而工信部部长苗圩此前也表示预计今年将发放4G牌照，政策利好有望陆续跟进。建议投资者以中线思路潜伏布局，把握板块的系统性波段机会。
大同证券投资顾问张诚认为，内容服务商未来有望迎来爆发式的增长机会，相关网络优化、光纤传输、设备配件、网络运营等公司均将在未来几年先后有所受益。但目前看内容服务商整体涨幅过大，短期需注意风险。
能否与3G媲比
3G言犹在耳，4G纷至沓来，不禁感叹通讯技术前进的脚步是越来越快。
2008年至2009年全球金融危机期间，适逢3G牌照发放，在巨额基础设施投资的带领下，电信行业实现了逾30%的增长，而当时的中国经济增速则陷入近10年来低点。有此一历史数据为参照，市场对4G充满憧憬，希冀复制出当年3G的奇迹。
据了解，中移动近期启动的4G终端招标中，商用手机仅1万部，却引来中兴、华为、酷派、三星等国内外手机厂商竞标。“一旦弃权就意味着跟中移动闹情绪，后面 的合作恐怕很难。”一位业界人士分析称，厂商们看中的不是这次标的，而是4G产业的大蛋糕，因中移动是三大运营商中发展4G网络最积极的一家。
据悉，中移动在15个城市建设了TD-LTE试验网，其中，宁波、杭州、深圳、广州实现了主要城区全覆盖并开始规模体验，其余城市也已完成基本网络覆盖，预 计在今年启动规模体验。中移动董事长奚国华曾下达任务，今年将实施TD-LTE“双百”计划：TD-LTE网络覆盖将超过100个城市，TD-LTE终端 采购将超过100万部，构建成全球最大的LTE网络。
有分析认为，4G网络的覆盖效果若要媲美目前的3G网，北上广深等一线城市至少需要1.5万个4G基站，其他二级城市则需5000至10000个不等。按照目前每个基站约15万元费用计，全国性的网络基站建设规模将达到1300亿至1500亿元。
某券商通信行业分析员指出，3G建设投资期属前高后低型，但4G建设投资期将不尽相同。“一来目前4G铺设仅以一线城市为试点，成功后才会扩散至其他城市； 二来目前有了3G网络为基础，运营商还会继续投放资源在3G网上，再逐步升级至4G网，故相信4G投资将呈现波段式的逐级增加模式，有利于相关产业的持续 发展，而相关个股的股价走势也将由中短期内急涨，变成较长期及稳健的升势。”
根据各主设备商近期公布的一季度财报，其业绩逐步回暖，显示 出好转信号。招商证券认为，LTE将拉动整个通信设备行业回暖，且随主设备商加强市场聚焦与费用管控，市场竞争有望趋缓。在个股方面，招商证券推荐业绩拐 点确立的中兴通讯，“二、三季度国内主设备收入确认及海外非洲等国转好，收入将重启增长，系统毛利率有望继续提升，费用管控效果贯穿全年。”
然而，与中移动对4G主动积极形成鲜明对比的是，在“3G争夺战”中脱颖而出的联通对4G似乎“不怎么着急”。去年11月底，中国联通董事长常小兵在接受媒体采访时表示，中国联通正在努力将3G做得更好。某中国联通内部人士认为，3G网速已基本能满足普通消费者的需求，4G网速对大部分普通消费者来说意义不 是很大，若价格更高就更没必要。同时，由于不知道国家会发放什么制式的4G牌照，联通要明确制式后才会有更大动作。
业内人士指出，由于联通的3G业务刚进入收成期，加上在迎接3G时代时已大洒资源建网，目前资金相对紧张，故即使4G发牌，联通与电信再次大举建设LTE网络的可能性相对较低。
电信专家、飞象网总裁项立刚也表示，目前运营商的利润主要还是来自语音业务，期望通过3G、4G网络获得高利润还为时过早。
中信建投表示，4G将带来通信行业的结构性机会，利好网络规划及主设备商。2013年投资增速提升，相关受益上市公司将会在2013年下半年开始逐步释放业绩，在2013下半年和2014年上半年或有超越市场的表现。