联发科6月营收 中止创高之路

发布者:Changsheng520最新更新时间:2014-07-08 来源: 经济日报 关键字:联发科  6月 手机看文章 扫描二维码
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  上半年营收年增74.91% 突破千亿大关


联发科6月营收中止连四月创高之路,但年增仍达60.71%,上半年营收并突破千亿大关。
报系资料照
手机晶片大厂联发科(2454)今公告6月营收,虽月减18.75%来到157.06亿元、中止连四月创高之路,惟年增达60.71%。总计联发科第二季营收,则季增17.67%来到541.33亿元,仍合乎财测给出的515~552亿元区间,改写单季历史新高。累积联发科1~6月营收,则年增74.91%为1001亿元。
联发科盘前公布的6月营收呈现衰退,加上外界原本看好其第二季营收将能缴出超越财测的表现,今日股价较为弱势,盘中一度下跌9元、来到517元,距离完全填息的535元仍有段差距。

联发科6月营收下滑已在市场预期之中,主要是其八核智慧型手机晶片出货量减少所致,加上随着中国大陆力拱4G,3G晶片的订单热度多少受到影响。惟估计此波库存调节仅是短期,外资大和于日前出具的报告中就看好,联发科八核晶片出货量于7月中就可见到反弹,可望自第二季的1200万套,成长至第三季的1800万套。联发科也将于7月15日的深圳产品发表会上,正式发布八核心4G LTE单晶片MT 6595。

市场近期对联发科的主要担忧,在于对手高通为防堵联发科抢走4G市占,亦展开强势降价竞争,恐将冲击联发科下半年毛利率表现。不过外资德意志证券则是指出,仍看好联发科未来两年毛利率可维持在47%以上的高档水准。

德意志分析,高通两颗四核心晶片新品MSM 8916、MSM 8936,订价各为13、18美元,相较于其出货予一线品牌厂的高端晶片单价达40~50美元,的确低了许多。惟事实上,德意志指出,为因应中国智慧型手机对低成本结构的要求,现在当地3G四核心晶片的平均价格已经降到10~11美元之谱,高通的价格并非特别诱人。

德意志看好,联发科于2G/3G智慧型手机晶片的毛利率一直在向上,尤其是3G晶片受益于四核与八核营收贡献度增加,改善幅度更明显。德意志估,联发科今年第一季智慧型手机晶片的毛利率已经达到50%,未来两年智慧型手机晶片即使有些市场竞价压力,毛利率仍可维持在48%以上、带动联发科未来两年毛利率站稳47%。也因此,德意志除对联发科喊买进外,并将目标价从608元调高为615元。

回归第三季,外资虽对联发科营收成长幅度看法不一,惟都预估其第三季营运可望持续走高。大和估,联发科第三季营收将季增10%、德意志则估季增约4%。
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