环球晶并购Siltronic 半导体硅片产业格局发生变化

12月1日报道 年终岁尾，全球半导体行业并购浪潮热度依然不减。昨日，全球第三大半导体硅片厂商环球晶圆（以下简称“环球晶”）宣布45亿美元收购全球第四大半导体硅片厂商Siltronic（以下简称“世创”），若收购最终实现，环球晶将坐上半导体硅片市占率“一哥”的宝座。

分析人士指出，多年来半导体硅片产业格局较为稳定，此次环球晶重金收购世创野心不小，形成三足鼎立之势，未来日本信越（Shin-Etsu）、胜高（SUMCO）两家企业在该领域的地位将受到冲击。

环球晶最大并购案

11月30日，环球晶在其官网公布了对世创的收购消息。拟以每股125欧元的价格收购世创流通在外股份，溢价幅度约48%，交易总额达37.5亿欧元，约合45亿美元。世创大股东Wacker Chemie（瓦克）承诺将其持有之所有Siltronic股份（约占Siltronic已发行股份总数的30.8% ），于公开收购期间出售予环球晶。  

环球晶表示，该笔收购预计于12月第二周正式签订商业合并协议，目前双方已进入最后协商阶段。

全球半导体硅片行业市场集中度很高，主要被日本、德国、韩国、中国台湾等国家和地区的知名企业占据。

国内某上市半导体硅片厂商招股书显示，目前，全球前五大半导体硅片企业规模较大，合计市场份额达93%。其中，日本信越化学市场份额27.58%，日本SUMCO市场份额24.33%，德国Siltronic市场份额14.22%，中国台湾环球晶圆市场份额为16.28%， 韩国SK Siltron市场份额占比为10.16%。

因此，此次收购如果最终实现，环球晶将超越日本两家企业成为市占率“一哥”。

台湾媒体的报道指出，环球晶为全球营收规模第三大的半导体硅片厂商，世创为第四大，若完成合并，环球晶将成为业界第二大厂商，仅次于日本信越。

也有分析人士指出，衡量半导体硅片行业数据的主要统计指标应为硅片出货面积，而若以硅晶圆出货面积计算，环球晶收购完成后将跃居龙头。

世创为何寻求出手

世创总部在德国慕尼黑，公司在德国上市，2019年全球营收约为13亿欧元（约15.6亿美元），运营利润3亿欧元。

上述分析人士指出，近年来，世创的营收在逐年减少。硅片产业常年保持较为稳定的格局，整体规模一直保持在110亿美元左右，在全球波动周期中，作为大宗产品的半导体硅片领域，对于生产经营的压力不小。

同时，半导体硅片产业以及半导体产业链一直呈现出向日本、韩国、台湾、等东亚国家和地区的转移之势，目前美国已经没有半导体硅片生产厂商，身处欧洲的世创在经营发展上也愈发遭遇到挑战。

“这两年环球晶不断地在买买买，世创也一直处于被收购的传言中，包括中国的半导体基金，紫光都曾是传闻的收购方，但在目前的外部环境下，中国企业接盘的概率很小。此次世创的大股东瓦克出于战略考量，将世创脱手给环球晶也在情理之中，何况环球晶开出的45亿美元的价格，相对于其15亿美元的年营收而言，也有足够的吸引力。”上述分析人士指出。

环球晶野心渐现

此次对于世创的收购，将是环球晶史上最大的并购。环球晶在业内被视为“并购狂魔”，近年来通过各种并购，持续巩固其在半导体硅片领域的领先地位。

2012年，环球晶收购了全球排名第六的日商Covalent旗下半导体硅晶圆子公司。2016年后，再次通过收购丹麦Topsil及美国SunEdison半导体，成为全球第三大半导体硅片厂，仅次于日本两大巨头信越和胜高。

“从环球晶过去发展历史看，虽然其不断通过并购扩张规模，但其整合效果不错，已经多个国家设有生产据点，其并购整合能力值得学习借鉴。”上述分析人士表示。

此次重磅出手，在行业分析人士看来，环球晶野心不小。因为此次收购将一改多年来半导体硅片相对稳定的格局，形成三足鼎立之势，也将对日系厂商在该领域的核心地位产生威胁。

行业人士指出，产业兼并是半导体行业发展的基本手段，想获取技术，扩大市场份额，目前看环球晶此次收购主要是意在将市场份额规模做大，有助于进一步巩固行业垄断性优势，同时增加其抗风险能力。

 产业链影响几何

值得一提的是，这是台湾半导体业近年来少见的巨额并购案。也是继台积电（制造）、日月光（封测）等之后，再度占据半导体供应链关键环节（材料）的龙头身位，台湾在半导体产业链中的重要性日益凸显。

上述人士告诉集微网，目前看此次收购，或许在未来对于日本两家龙头企业形成潜在影响。从环球晶目前的扩产进度，以及整个产业链的发展趋势看，日本两家企业将会受到冲击。而对于一直排名第五的韩国SK Siltron而言，未来可能的变数更大。

对于国内半导体硅片厂商而言，上述分析人士表示目前影响不大。只不过处于行业垄断地位的厂商又五家变成了四家，主要的竞争对手并没有改变。而在原材料端，可能会由于瓦克出售世创后，相较于之前世创具有较高的优先级，在多晶硅材料供应方面，将会更多开放给国内厂商。

“大陆企业与这几个领先的硅片制造企业在产品认证数量、适用的技术节 点等方面相比仍有一定差距。当前大陆的半导体硅片厂商正处于奋力追赶国际先进企业的进程之中。”上述分析人士强调。