尴尬的阳光照明：LED竟无利润可贡献

        3月8日，阳光照明（600261.SH）发布2010年年报，期内公司实现营业收入2,170,444,392.77元，较上年同期增长24.52%，归属于上市公司股东的净利润210,506,984.52元，较上年同期增长34.94%。

    这家曾以“OEM、节能灯生产和出口”而闻名海内外的上市公司，现在不仅头上顶着“率先进入LED行业”的光环，而且公司还要着力完善国内销售网络以从扩大内需中再挖利润。

    但即便如此，透过年报《证券日报》记者发现，作为七大战略性新兴产业中节能环保的细分子行业，LED对公司作出的利润贡献竟然只字未提；即使公司正着力国内销售网络的建设以提升利润，但公司海外市场贡献的营收却仍以63.41%的高比例主宰着阳光照明的业绩沉浮。

    对此，接受《证券日报》采访的阳光照明董秘吴青谊向记者表示，我国LED产业还存在不少亟待突破的难题；而面对海外市场，主要依靠OEM创造利润，不仅是阳光照明而且还是大部分中国企业目前的现状。

    专利制约技术不过关

    LED尚难贡献利润

    2010 年9 月，欧盟决定禁用75W 以上的白炽灯，节能灯行业对此立即报以掌声，同样受该消息提振的还有节能环保照明领域“小老弟”——LED产业。

    国信证券日前的一份研报却预测称，“2011—2013年期间通用照明仍然是以节能灯为主”。这意味着节能效果更好、使用寿命更长、维护成本更低的LED照明目前还只能处在“非主流”状态。

    身为“率先进入LED行业”的一支新军，从阳光照明的年报中亦能窥探产业变革。

    阳光照明最新的2010年年报显示，即便公司为发展LED产业、提高LED光源制造水平而作出了包括“在厦门上虞设立了面积为300亩的LED生产基地；斥资1,600万日元（折算人民123.94万元）将日本LIREN 公司30.1887%股权收入囊中”在内的诸多努力，LED照明产品的销售却仍未能对公司2010年业绩作出实际上的利润贡献。

    对此，吴青谊向《证券日报》记者介绍说，LED产品的营销现状受多方面因素制约。首先，LED照明在性价比方面不及节能灯。此外，国内自主生产的LED芯片（LED照明设备的核心部件）出口受专利制约，而且技术也不过关。

    “通常，LED灯较节能灯节能一半以上，但其价格却是节能灯的8—10倍。此外，我国企业生产LED芯片不但受专利制约，而且技术水平也远远没有达到通用照明的要求（该领域要求照明设备具有更高的功率和流明）”。吴青谊补充道。

    或许正因为此，目前我国LED企业绝大部分都在采取进口LED芯片的方式解决生产。而事实上，身为“率先进入LED行业”的上市公司，阳光照明也是其中之一。

    吴青谊就此向《证券日报》记者介绍，“公司并未投资LED芯片，目前力求生产出更适合通用照明领域的LED产品。”这意味着，为达到“出口符合相关的专利法，产品适用于通用照明而非户外照明、景观照明”等标准，阳光照明LED芯片目前还只能依靠进口。

    OEM仍是海外市场

    主要利润来源

    除了正在加快从传统照明产业转向新兴照明产业外，阳光照明2010年年报还透露出，公司正在极力发展国内销售网络。目前经销网点已达3000余家，渗透至部分县级城市。

    而与此同时，公司主要市场销售收入占总额比例却分别为，亚洲25.24%、欧洲23.14%、拉丁美洲12.90%、北美洲1.53%、大洋洲0.51%、非洲0.09%、中国36.59%。

    即便2010年，阳光照明在国内的销售收入较上年同期增长了42.12%，海外市场却仍以63.41%的高比例主宰着公司的业绩。

    此外，吴青谊表示，“公司正在努力改变原有的以OEM 为主的产销模式，但OEM目前还是公司的主要利润来源”。

    可喜的是，年报显示，阳光照明一体化电子节能灯期内实现营业收入1,361,227,774.06元，同比增长9.94%；T5大功率荧光灯及配套灯具实现营业收入475,759,912.91元，同比增长44.99%；特种灯具营业收入实现190,317,508.49元，同比增长52.79%。特种灯具等新型高效照明产品收入比率有明显提升，也就相应降低了公司OEM 出口加工的比率。

    阳光照明2010年年报中也以“自有品牌进入欧洲主流市场及渠道”描述了自主品牌的出口现状。

    年报显示，公司在最近3 年的主要投资方向为：微汞环保节能灯项目、LED 照明光源及灯具项目。微汞环保节能灯扩产项目预计项目总投资约4 亿元；LED 照明项目预计总投资约10 亿元。除此外，公司还计划在延伸产业链、进行上下游战略合作等方面视项目具体情况进行适当投资。

    国信证券研报认为，我国目前每年出口白炽灯约130亿只，而节能灯的产量约40亿只，替代空间为3倍。

    因此，阳光照明现状虽有不尽人意之处，但其全年共销售各类节能灯2.4 亿只、各类灯具2584.64 万套，又是公认的“我国主要的节能灯生产和出口基地”，未来在节能灯领域仍有巨大的发展潜力。

    目前，公司实施加快从传统照明产业转向新兴照明产业；从单纯的生产型企业向生产经营型企业转变；坚持向以自主品牌为主的全球化经营转变的经营战略都将为必将到来的“LED时代”夯实基础。