结束了！高通放弃收购NXP，20亿美元解约费、300亿美元回购

经过了一年多时间的审核，高通收购恩智浦的交易最终没能等来中国监管机构的一纸批文。

这意味着这起历经21个月，金额高达440亿美元，半导体行业迄今最大规模的并购案以失败告终。高通方面宣布了这一结果。

贸易战美方不断加码导致交易流产

按照高通与恩智浦此前的协议，截止日期为北京时间7月26日中午11：59，如果在此前得不到中国监管机构审批通过的结果，该交易将宣告终止。高通需要在此后的9个小时内，支付给恩智浦20亿美元的解约费用。

2016年10月，高通宣布380亿美元收购恩智浦，约合每股110美元，期间因抵御博通的恶意收购，今年2月，高通提高对恩智浦的报价至每股127美元，总计达440亿美元。

高通收购恩智浦的交易是目前半导体行业最大规模的并购，恩智浦被视为构筑未来高通帝国的一块重要拼图。若成功，合并后的高通将成为继三星、英特尔之后的全球第三大半导体厂商。

恩智浦在汽车电子、微控制器、传感器、射频、电源等领域的深厚积累，广泛的产品线和知识产权会有力支撑高通在车联网、物联网等领域的战略布局，同时减少在智能手机业务上的依赖以及由此带来的潜在风险。

这笔交易的达成，需要获得包括中国在内的全球9个反垄断机构的许可。在过去一年多的时间里，高通一直在等待最后一个市场区域——中国的审批结果。

从程序上而言，中国反垄断机构的审核周期在6个月（180天），但对于高通恩智浦的交易，据集微网了解，自去年4月高通向中国商务部提出申请以来，已三次重新提报材料，该并购案也成为近年来中国反垄断机构首次使用两个180天期限仍没有审核完成的案例。

该交易在等待中国监管机构审批结果的一过程中曾一度出现曙光，高通方面也一再表示出乐观的态度，但此后美国方面挑起的中美贸易战以及中兴事件又让结果蒙上阴影，有分析称中国方面将对该交易的审核作为反制美国的筹码。

在上个月有外媒报道称，中国监管机构已经清除了监管层面的障碍，但相信近期美国在对华关税政策上的不断加码，最终导致了这一交易的流产。

急需重回成长轨道 高通的“B计划”

对于高通而言，错过恩智浦这个近年来最为优质的一块“标的”将会十分遗憾。这在一定程度上将减慢高通未来的转型进程。但高通认为，尽管没能最终完成收购，但凭借在创新方面技术优势以及对于未来明确的战略规划，高通的转型仍将会成功。

当下，高通在5G、AI等与智能手机业务相关业务之外，正不断拓展其多元化的业务版图，在移动计算（XR、移动PC）、物联网（消费物联网、工业物联网）、自动驾驶等新兴业务领域积极进行布局。

2017财年，高通的收入为165亿美元。其中，30亿美元来自移动以外的业务部门，仅占总业务的18%。不过，非移动业务收入增长迅速，2017年数据较2016年增长25%，较2015年增长75%。高通希望未来移动业务与非移动业务各自达到一半营收的比重。

此次收购失败后，高通将投入300亿美元回购股份，提升股价。在经历了博通恶意收购以及恩智浦收购未成之后，高通需要提振股东的信心。同时，也不排除未来高通继续寻找优质标的进行收购的可能。

高通今日发布的2018财年第三季度财报显示，高通第三财季净利润为12亿美元，比去年同期的9亿美元增长41%；营收为56亿美元，比去年同期的54亿美元增长4%。

其中高通CDMA技术集团（QCT）第三财季营收为40.87亿美元，与上年同期的40.52亿美元相比增长1%，与上一财季的38.97亿美元相比增长5%。高通技术授权集团（QTL）第三财季营收为14.65亿美元，与上年同期的11.72亿美元相比增长25%，与上一财季的12.60亿美元相比增长16%。

高通需要兑现对股东的业绩承诺。此前高通曾表示，如果博通收购不成功，2019年财年的营收增长60%，利润增长100%。

目前，高通正在应对包括韩国、欧盟等多地反垄断机构的调查，还身陷与重要客户苹果的诉讼，在今日的财报电话会议上，高通方便已经表示，今年新款的iPhone产品中，苹果将只采用英特尔的基带芯片，这意味着高通几乎失去了苹果这一重要客户。

此外，高通还在实施10亿美元的成本缩减计划，未来一段时期，高通仍需面对来自多方面的挑战。

在这21个月期间，高通和恩智浦双方都因漫长的等待而在不同程度上影响了潜在的商业机会，很多业务因此停滞，以及来自竞争对手的挑战。而交易的终止，会让双方更加专注于未来业务的拓展。

特别对于高通而言，需要重新回归成长轨道，重塑外界对于高通的信心。