DRAM减产：囚徒走出困境？

    DRAM价格经历上半年反弹之后，近期又步入下跌通道。DDR2 1G 800M/667M颗粒现货价已跌至1.5美元。一直以来，DRAM制造商都在成本线上挣扎，从第二季度数据来看，DRAM厂商除三星外全部亏损。即便身处如此窘境，长期以来DRAM大厂为了保住市场占有率，没有一家提出减产，致使价格无回升之力，各厂商深陷“囚徒困境”。

    日前，力晶（Powerchip）对外正式宣布，将减少10％至15％标准型DRAM投片量，相当于每月将近1.5万片12英寸产能。随后，力晶的战略伙伴尔必达（Elpida）也宣布，9月中旬起减少DRAM 10％的产能。听到这样的消息，犹如看见众囚徒中出现了两位企图走出困境的勇士。

减产背后

    对DRAM厂商来说，市场占有率非常重要，这也是诸多厂商虽亏损犹生产的原因。力晶和尔必达减产，如果是以损失市场份额为代价的话，即使价格有所回升，也得不到什么好处。如果竞争对手乘势进一步扩产，减产厂商只能白白损失市占率，得不偿失。因此个别厂商单独减产绝非理性行为。那力晶和尔必达为什么会减产呢？

    原因可能有两个方面：一方面价格确实已跌至边际成本之下，越生产越亏损；另一方面，长期供过于求使库存积压严重，即便产量减少，巨大的库存保障仍可维持供应，因而不会波及市场份额。综合这两方面，暂时减产倒也不失为一种思路，在不损失市占率的情况下减少生产亏损、消化库存。

    但是，这种减产势必无法长久，一旦库存量消化到一定程度，产量无法维持市占率时，减产厂商决不会牺牲市占率而将减产进行到底。9月初，尔必达宣布在苏州建12英寸DRAM厂，2010年投产，月产能8万片。这样的产能建设项目与当前的减产计划联系起来，似乎可以明确地得出一个推论：减产只是暂时的。

大厂围剿

    存储模块厂商威刚董事长陈立白表示，现在上游DRAM厂商面临的早已不是赚赔问题，而是生存游戏，唯有所有厂商一起减产，DRAM市场才有救。实际情况确实如此，个别厂商减产对市场的刺激作用十分有限，所有厂商一致减产才能形成合力，挽救DRAM跌跌不休的价格。但这仅仅只能是一个幻想。

    让我们分析一下DRAM双雄三星（Samsung）和海力士（Hynix）面对竞争对手减产会作何反应。三星目前是DRAM的龙头厂商，今年第二季度市占率为30.3％。实力雄厚的三星现金流充沛，在价格大战中拥有足够的筹码。这样强势的厂商面对竞争对手减产，会作如何反应呢？会不会也减产呢？答案应该是否定的。更为合理的逻辑是，趁竞争对手感到价格压力之际，进一步扩产施加压力，导演洗牌大戏，巩固领先地位。

    市场占有率排在第二位的海力士近来遭到尔必达的挑战，第二季度两者的市场占有率仅相差4个百分点。缠斗之际，忽闻对手减产，海力士又将如何考虑呢？答案应该也很明确：乘势追击。近期海力士的一系列举动均有弃NAND flash保DRAM之意。8月初，海力士下调全年NAND flash增长率，被指意在集中精力保住DRAM老二之位。资源集中后，海力士为价格战争取到了筹码，在对手减产时可乘势追击，扩大市场占有率优势。日前继力晶和尔必达宣布减产DRAM之后，海力士宣布减产NAND flash，不知这是不是海力士为了发力DRAM而做出的又一牺牲。

    存储器市场已变得十分复杂。众厂商均被困于深深的陷阱之中，无力自拔却互相厮杀。或许在长期的资本投入和产能扩张拉开帷幕时，就注定了这是一场悲剧。厮杀仍在继续，囚徒们不可能都全身而退，市场就是这般残酷……