盘点：VR产业投资的机会和陷阱

今年一季度，Oculus、Sony、HTC三家国际VR巨头陆续发布了新一代消费级产品引爆市场，入局者们高呼“VR元年”到了。

在这个行业里，比VR产品更多的是创业者，但比创业者更多的是各类VR论坛，比论坛更多的是关注这个领域的投资者。经过去年科技巨头一番并购、布局后，资本有了冷静的趋势。
 

近日，由成都市郫县人民政府、成都市科技局主办，光谷创业咖啡承办的“第一届中国VR&AR国际峰会”在成都郫县菁蓉小镇召开，5场主题论坛、60位行业大佬来到这个“全球创新创业高地”论剑“下一个视界”，创业者将会场围了个水泄不通。

值得注意的是，UCCVR创始人符国新在会上直言，“要达到虚拟时间，还需要解决好多问题，机会面前是‘坑’。”

在接受记者采访时，华山资本创始合伙人、主管合伙人杨镭坦言，这个行业有泡沫，但有泡沫是正常的，泡沫之后大家趋于理性。“目前投资人很谨慎，（华山资本）到目前为止（对于VR的投资标的）是观察阶段。”

谈投资 机会面前有一个“坑”

2月底，在巴塞罗那MWC展上，三星召开了发布会，众人带上Gear VR体验的照片刷遍了科技界的朋友圈，昨日（3月27日），这张照片也多次出现在“第一届中国VR&AR国际峰会”的演讲展示中。

“三年多的开发，三年多行业的沉淀，让上百人同时观察VR场景，本身就是很大的突破。”在峰会上，符国新非常肯定上述Gear VR的体验在VR普及过程中起到的标杆性作用。

“今年是VR元年”，几乎没有从业者不这样说。不仅三家VR国际巨头已经发布了消费级产品，国内不少知名的创业团队也在陆续发货。这让这个行业的从业者们感到兴奋，“只有硬件普及了，才会有好的内容和平台公司出现。”

多位投资者、企业引用了高盛此前发布的“VR&AR行业报告”。高盛分析预测，到2025年VR/AR市场规模将达到800亿美元。不过，记者注意到，在提出VR将成为下一个游戏规则颠覆者之前，高盛还有三个前提：“技术改进、价格下滑、相关应用诞生”。昨日的峰会上，多位投资者、业内人士亦强调了抵达百亿市场前不可忽视的风险。“在机会的前面，其实就是一个‘坑’，如何达到机会，就要懂得怎么样去绕过这些‘坑’。”符国新表示，“真的要从真实到虚拟世界，需要解决好多问题。”

如果说去年上半年资本停留在“VR是什么”的状态，去年下半年，特别是四季度频繁发生的并购、投资事件，则让资本进入了“不管VR是什么，一定有价值”的热捧阶段。

然而，进入“VR元年”，记者却多次了解到不少业内人士持的是“谨慎乐观”的态度。

3月初，一位游戏界的观察人士曾参加一场在北京举办的VR创投会，他与一些投资者交流，对方看待这个行业的“冷静”让他吃惊。在交流中，上述观察人士得知，投资者们认为这个行业还“太早期，没有成熟模式，一些核心问题还没有解决。”

“现在投资人非常谨慎。”昨日，杨镭告诉记者，在这个行业中，硬件被大厂商领先，未来想用硬件赚钱会遇到瓶颈；平台、门户的投资，谁能成为VR界的合一或者YouTube，大家都在赌。杨镭表示，接下来会成立一只VR基金，“在中国市场中，会挑选好的团队进行合作，特别是内容方面的公司。”

谈发展 VR主题公园会先火

2015年，VR市场“战火”弥漫。

Facebook陆续收购动作捕捉、游戏开发引擎团队；微软1.5亿美元买下81项虚拟现实专利；苹果也默默收购了捕捉技术公司；HTC发力VIVE，被解读为希望用这块业务拉升公司业绩……市场格局的形成无外乎两种：巨头分拆业务和投资并购。

对于这样的行业发展，德同资本主管合伙人张乐表示，目前的VR行业中，国外几乎都是科技巨头在做或已收编，国内的科技巨头“慢了一些”，“这给国内的小公司留下了很多机会，可以和国际大公司站在同一起跑线上。”同时，张乐还表示，由于资本具备的逐利性，投资者都希望在这片蓝海中找到未来的“独角兽”，这种发展阶段适合更多的小投资公司参与进来。

巨头圈地之际，创业团队进入这个产业链还有哪些机会？被谈得最多的无疑是游戏和视频。符国新表示，UCCVR曾举办的一次VR内容征集赛中，内容团队提交的作品一半以上是VR游戏，游戏+VR，所带来的沉浸感几乎是游戏玩家的“终极梦想”。

在接受记者采访时，杨镭提到，在中国，第一波会发展起来的应用场景是VR主题公园。“比如你坐过山车，没有VR眼镜的时候，看的是风景；当戴上眼镜，就进入到新的世界，有了全新的体验。”

在VR行业的上中下游中，张乐更看好的是“交互解决方案提供商”的商业前景。这条并不长的产业链中，传感器、摄像头、芯片等硬件属于上游，游戏、影视、主题公园等应用场景的融合处于下游，交互设备和解决方案提供商处于产业链中间的一环。张乐分析，显示、感应和交互是当前VR发展的三大技术难关，在VR输入设备产业链中，具备“领先自主算法技术”的交互解决方案提供商更具投资价值。

UCCVR CEO符国新：游戏带不动整体应用今年首批赚钱是硬件

在投资者对VR（虚拟现实）/AR（增强现实）前景持“谨慎乐观”态度之时，行业发展亲历者UCCVR创始人、CEO符国新不禁感慨行业的发展速度。

见证了行业高速发展，且一向对高新技术抱有浓厚兴趣的成都，也以超高标准举办了一次VR/AR的行业盛会。3月27日，由成都市郫县人民政府、成都市科技局主办，光谷创业咖啡承办的“第一届中国VR&AR国际峰会”在成都郫县菁蓉小镇举行。此次会议不仅集聚了国际一流科技企业人才，还有华山资本、德同资本、顺为资本等专业的互联网企业投资机构的创业建议，以及国内大朋科技、青瞳视觉等VR创业团队带来的经验分享，论坛现场座无虚席，场面火爆。

作为此次会议的重要嘉宾，符国新在演讲中表示，2015年和2016年都被称为AR的发展元年，但区别在于2015年真正赚钱的是线下体验点；2016年，VR厂商将迎来新的机遇。他表示，随着OCULUS、三星、HTC 等VR龙头开始零售发货，以及国内创业公司VR产品开始量产，“今年（2016年）我认为第一波会赚钱的肯定是硬件公司。”

谈市场 今年VR出货量约一两千万

一个月前，在巴塞罗那世界移动通信展上，三星发布会与会者人手一台VR头盔眼镜，用虚拟现实技术参与发布会。在社交媒体上，多数TMT行业人士被这场利用虚拟现实完成的发布会画面刷屏，符国新对此事也是记忆犹新。

“对行业来说这是一个标杆事件，因为三年多开发，三年多持续投入，不管三星也好，索尼也好，都经历了三年多时间的沉淀。”他认为，会议上展现给多人同时观察VR场景，本身就是一个很大的突破。

事实上，除了外界耳熟能详的Oculus、三星、HTC、暴风魔镜等企业在VR领域有一定的名气之外，国内创业公司如蚁视科技、3GLASS、大朋科技，智能手机厂商如华为、小米等都在积极布局，虚拟现实产业的繁荣似乎将一触即发。

同时，来自消费市场的信号也在刺激着虚拟现实产业大爆发期的到来——Oculus、三星、HTC头盔预计2016上半年将进入零售货架。

符国新认为，2016年第一波赚钱的应是硬件厂商。“去年真正赚钱的，基本上是线下体验点，即铺硬件的渠道的那拨人，所以我认为，今年第一波会赚钱的肯定是硬件公司，硬件公司占全球VR70%~80%的市场份额。”

能大胆做出这样的预计，是符国新对行业的观察。与多位行业人士交流后，他预计，2016年VR产品出货量大约有1300万到2000万左右的规模。

谈内容 视频将真正带动VR应用层

目前，VR产业已经形成三大投资主线：一是以头戴式显示器为代表的VR硬件设备；二是以游戏、电影为主的娱乐内容；三是包括远程医疗、辅助教学等全新应用在内的跨界服务。

VR的应用场景现在被谈得最多的无疑是游戏，VR所带来的沉浸感几乎是游戏玩家的“终极梦想”。2015年11月18日，顺网科技发布公告，宣布与HTC就虚拟现实达成战略合作协议，未来将在VIVE系列产品销售、游戏运营、泛娱乐等多个方面展开合作。这被认为是行业发展的典型范例。而大多数观点也认为，游戏将是VR破局的“突破口”。

从符国新给出的统计数据看，目前一百多款AR/VR应用中，52%来自游戏，但他并不认为游戏能带动VR的整个应用层面。

“很多人认为第一波VR的机会在于游戏，但我个人认为游戏领域的VR呈现内容之所以比较多，主要是因为现在的3D工具，包括Unity等已经开始普及了，所以内容方已经开始转到用VR去呈现。”但符国新认为，游戏可能仅仅是第一波，“真正会带动整个应用层的，应该是视频。”

他表示，“当VR硬件普及下来之后，每个人都可以买一个699元的3D摄像机，内容自然会呈现出现，所以应该是视频加上游戏，加上电影。”

此前暴风科技CEO冯鑫在接受记者采访时表示，VR将颠覆至少七大行业：游戏、影像、演唱会、比赛、社交、电商和新闻业，同时也在切入旅游、教育、观光等。符国新认为，“如果每个行业本身转向VR成为下一个屏幕，行业应用将会是一个很大的机会。”

不过，对于内容创业者来说，想做出好的内容，始终需要基于终端发展良好的基础上，才能有更多内容的机会，多数行业人士认为，目前市场上尚未出现一款真正“杀手级”硬件产品，VR使用群体基数太少，这也直接导致VR内容供应商迟迟不敢大量投入。

对此，符国新建议，内容和平台的创业公司，如果今年要融资，最好融到12~18个月的钱，“因为短期之内，内容公司和平台公司很难真正在这个产业迅速赚到钱。”