松下和特斯拉的电池供应关系能持久维系？

特斯拉风风雨雨走下来，一直默默支持的松下最近卷入了和Elon Musk的推特抱怨对象里面，从中我们可以认真评估这段关系的发展未来，还有未来什么样的电池供应关系是能持久维系的。

1）松下的立场和考虑

目前几乎所有的车企的需求，面向未来都是按照XXGWh来算的，这意味着大量的投入。可是电池企业的钱不是大风刮来的，是需要融资筹钱通过资本投入的方式变为产能。

2014年开始，松下就踌躇投10亿美金在Giga Factory

2016年，松下发行企业债券最高融资4000亿日元（约合38.6亿美元），其中很大一部分是筹建和特斯拉一起的Giga Facotry电池工厂

在这段时间内，我们看到松下的能源业务在特斯拉那部分不断增长，预计随着其他车企的需求减弱，使得比重越战越高。

《日本经济新闻》的报道，则是这个硬币的另一面，也就是松下在去年10月的预测和今年2月份的两个预测之间的关系，特斯拉在需求调度和产能匹配上面，已经超过了松下的弹性区间。为了满足特斯拉在Model 3解决产能问题，松下付出的很多改进，从规划来看是超出其预计的。

实际特斯拉给的预计，在总量上来看，2018年10月的需求到实际的2019年2月份出现了落差

备注：在这里只体现了一部分圆柱电芯的落差，但是others里面很大的一块，可能是预计的订单没有，或者说产能没有完全使用上

从结果来看，目前松下的角度来看：

特斯拉给的生产计划是很大的波动的，需要峰值的产能需要额外的费用，也使得松下在上游和生产中增加了支出项，整个业务的运行利润不达预期

目前35GWh的产能，可能是按照月度生产分解下去的，如果出现生产波动，实际的结果可能如Elon Musk所谈的24GWh，车辆按需生产的方式对于电池生产存在扰动，一体化的工厂缓存区极为有限，这里存在着原先没考虑到的矛盾

Gigafactory 1的投资，需要完整考虑美国和欧洲的需求，在上海的这个工厂其实可以覆盖全亚洲的需求，到时候扩产以后，Model Y后续皮卡等产品，到底如何，目前能压榨出来的市场需求是不是平顺的，目前都不清楚

松下给出的信息，特斯拉在中国每周生产3,000台Model 3的计划，实际上非常激进，需要不少的投资，而且特斯拉也在找第二和第三供应商

所有的这些，都使得松下需要谨慎些。

特别是松下的CEO Tsuga "frequently" receives direct calls from Tesla asking him to "lower battery prices," despite mounting start-up costs and repeated delays in Model 3 production plans.保产能的过程中，不断要问你降价是否可以，这事估计搞得日本人特别崩溃。

2）特斯拉的角度

未来有那么多燃油车需要被代替成电动汽车，我需要的时候你的产能跟不上，我没办法必须要找第二供应商，这里满满的透着把握需求端的霸气。

Elon Musk

There are 2.5B cars & trucks on Earth. Even replacing 1% of that fleet would require making 25M vehicles per year. Tesla will make over 500k cars in next 12 months, but that’s a mere 2% of 25M or 0.02% of global vehicle fleet. Car industry slow -> demand >> supply.

Pana cell lines at Giga are only at ~24GWh/yr & have been a constraint on Model 3 output since July. No choice but to use other suppliers for Powerwall/Powerpack cells. Tesla won’t spend money on more capacity until existing lines get closer to 35GWh theoretical.

There is 35 GWh/yr “theoretical capacity”, but actual max output is ~2/3. It was physically impossible to make more Model 3’s in Q1 due to cell constraints.

小结：我个人以为到了这个阶段，双方之间的隔阂还是很难弥合的，其实不仅仅在特斯拉的需求端，在大众、在现代日产、日产雷诺的需求方，都对供应端存在需求，这个需要撬动社会资本对于电池产能进行加注，而且单一电池供应商扩张的产能不够，以早投入的电池企业的产能优势必然存在对之前投资考虑回报，现在的电动汽车业务又处在一个必须考虑成本，不断调整电池价格区间，这里真的有一个困局，这些投资电池产能的钱未必会有稳定的回报，但是社会推动电动汽车必须要有这笔钱，谁出？