面板重整完成三星显示AMOLED火力全开

在将LCD部门独立成三星显示(Samsung Display)并先后并入S-LCD与SMD后，三星电子面板事业重整已大功告成。未来，三星显示将以专业显示面板制造商为定位，全力猛攻AMOLED面板开发，期强化AMOLED市场寡占优势，并藉此吸引品牌厂同时采购LCD面板。

资策会MIC资深产业分析师叶贞秀
在将LCD部门独立成三星显示(Samsung Display)并先后并入S-LCD与SMD后，三星电子面板事业重整作业已大功告成。未来，三星显示将以专业显示面板制造商为定位，全力猛攻AMOLED面板开发，期强化在AMOLED市场寡占优势，甚至藉此吸引品牌厂同时采购LCD面板。

2012年2月20日，三星电子(Samsung Electronics)董事会决议通过，将制造薄膜电晶体液晶显示器(TFT-LCD)面板的LCD部门切割，成立独立子公司--三星显示(Samsung Display)，新公司的资本额为7,500亿韩圜(约新台币197亿元)，并于4月1日正式生效。

不仅如此，Samsung Display还将进一步与三星集团中制造中小尺寸LCD及主动式矩阵有机液晶显示器(AMOLED)面板的Samsung Mobile Display(SMD)合并；未来，Samsung Display将以生产LCD及AMOLED面板为主要产品，预计于7月1日完成合并。届时，Samsung Display可望成为全球最大的显示面板制造商。

终结亏损阴影　Samsung Display独立后再并SMD

从2011年中开始，三星电子即着手LCD部门组织调整，当时先将LCD、记忆体、系统晶片、储存部门组合成Device Solution(DS)事业群，由原记忆体事业部长权武铉掌管DS事业群，并兼任LCD事业部门主管。

2011年12月26日，三星电子终止与索尼(Sony)合资的面板制造公司--S-LCD的合作关系，索尼并出脱S-LCD股份予三星电子。没过多久，三星电子宣布，将LCD部门切割独立为Samsung Display，而S-LCD亦将随着LCD部门与三星电子切割，成为Samsung Display完全持有的子公司。至此，可视之为三星LCD部门内部重整规画告一段落，最终确立三星电子的面板制造将以独立公司的方式运作。

目前SMD的股东结构中，三星电子拥有64.4%的股份，其余为SDI所有，为使三星电子可完全掌控Samsung Display未来的发展方向，三星电子将与SDI进行股权交换，使Samsung Display将100%拥有SMD股权，再将之并入，如图１所示。

资料来源：资策会MIC(2/2012)
图１ Samsung Display股东结构变化图

若进一步了解组织调整的原因，权武炫于2011年7月接掌三星电子DS部门后，目标为一年内让LCD部门转亏为盈，故原本规画将透过收购SMD股权的方式，将SMD并入LCD部门之中，让LCD部门得以营利。

然而，索尼于2011年底突然解除与三星电子共同经营S-LCD的合作关系，使先前的采购合约生变，加上LCD产业经营环境无明显改善，公司的显示器部门仍无法摆脱亏损(图2)；也因此，三星电子选择将LCD部门切割成子公司，再与SMD合并，让外界不再放大解读显示面板部门亏损情形，并改变Samsung Display的经营规画，由支援集团零组件的角色，转为以获利为导向的显示器供应商。

图2 三星电子显示器部门损益分析
 

LCD与IT部门分割　捆绑销售方式恐有变

就业务面而言，过去SMD主要业务为中小尺寸及AMOLED面板，与三星电子的大尺寸LCD业务明显独立，但随SMD的大尺寸AMOLED面板将进入量产，若三星电子LCD部门与SMD分属于两家公司，将会产生业务竞争，使得在技术交流及专利使用上受限，而将来两家公司进行整并，可避免相关问题发生。

LCD部门虽隶属在三星电子之中，但三星电子各部门间彼此趋近独立，且互相竞争，故虽属同一公司，但并无必须互相支援的惯例，如三星品牌电视向LCD部门采购的面板，内部价格不会比向外采购低，故三星的液晶电视在内部采购面板的比重约55%，其余则多向台湾业者采购。

与此同时，由于Samsung Display为三星电子所完全持有，因此合并财报的呈现上，LCD面板业务往来对营收没有差异，故单就切割后的Samsung Display，与三星电子电视部门间的采购关系，短期内不会有明显调整。

在IT面板业务方面，过去三星电子靠着将面板与半导体合并销售的方式，吸引多数笔电(NB)品牌厂采购。但近期随三星品牌NB发展迅速，与戴尔(Dell)、惠普(HP)等大厂成为既竞争又合作的关系；此时，LCD部门分割出去成立新公司，LCD业务与半导体间的紧密性将不若以往，可能导致三星在NB面板上的竞争力出现变化，将是其他面板业者的可趁之机。

 

生产效率/技术提升　AMOLED竞争力大增

从公司生产效率来看，过往SMD与三星电子的LCD部门以面板世代线作为切割的依据，且以五代线做为分界点。但随着竞争对手陆续将中小尺寸的产品转往五代、六代，甚至是八代线生产，生产效率大幅提升，而三星电子及SMD受限于组织规画难以因应。透过整并，未来Samsung Display在LCD面板生产的产线分配上，将可以有更全盘的考量。

由技术层面来分析，三星电子LCD部门的产品，在TFT基板上的良率及品质均优于竞争者，而AMOLED用的TFT基板制造与LCD相同，但要求的品质更高，合并后预期在基板及AMOLED技术上可更紧密的合作。

三星电子的竞争对手乐金显示(LGD)，预计于2012年底开始量产55寸OLED TV面板，由于该公司采用的AMOLED技术为True OLED，因而随三星电子LCD部门与SMD合并后，预期可加速大尺寸AMOLED产品的开发，威胁乐金显示的AMOLED事业。

Samsung Display为Side by Side技术的领导业者，未来除可能复制其中小尺寸AMOLED的成功经验到电视应用领域外，亦可能藉由寡占的AMOLED面板地位，使品牌业者搭配 LCD面板一并采购，藉此强化TFT LCD面板的销售空间，因此将对AMOLED量产能力相对较不足的LCD面板业者构成威胁。

与三星电子松绑　下游合作更弹性

以三星集团的角度来看，三星电子LCD部门的产品，在监视器及电视面板是以集团客户为主，对外销售的比重有限；而SMD以生产小尺寸AMOLED面板为主，且多数供应集团产品使用。近年来三星品牌的监视器与液晶电视市占持续领先，且智慧型手机、平板电脑及笔记型电脑的出货亦快速成长，品牌与面板客户形成竞争。

另一方面，未来LCD产业将持续供过于求，加上索尼出脱持股，而SMD在AMOLED的产能倍数扩增，都增加面板寻求外部客源的压力。

然而，独立出来的新公司Samsung Display定位为专业的显示面板制造商，虽然由三星电子所完全持有，但仍属于不同的公司，与面板客户的竞争关系将可淡化。

此外，以往LCD部门为三星电子内部部门，在与外界合作投资上，多以和上游材料厂商进行合作，如与康宁合资液晶玻璃生产，而在客户端仅与索尼合资成立S- LCD一例，推测系由于LCD部门欲与下游客户合作时，仍须考量整体公司利益而受限。Samsung Display成立后，由于是独立的公司，与下游客户在合作案上，决策较具弹性，亦有机会引进新的资金来源，将有助于业务拓展及技术提升。

整体看来，随着LCD产业步入成熟期，厂商开始投入下一世代的显示技术以掌握先机。三星电子将LCD部门分割，成立独立公司，再并入集团AMOLED的制造商SMD，除专注于AMOLED面板开发外，对LCD事业亦可进行产线调整，有助于提升效率及成本竞争力。

对外方面，Samsung Display属于独立子公司，为专业的显示面板制造商，与三星品牌的关联性较低，与面板客户的竞争关系淡化，且对外合作更具弹性，对于拓展外部客户有所助益；但是，以往NB面板与半导体零组件搭配销售的模式，在分割后是否能与母公司保持密切合作，仍有待观察。