大中华区领跌10％：国产手机该警惕苹果触底反弹吗

    日前苹果发布了第三财季（第二季度）财报，根据其财报数据显示，苹果公司第三财季净营收为454.08亿美元，高于去年同期的423.58亿美元；净利润为87.17亿美元，同比增长12%。但其中，唯一下跌的地区依然是大中华区，财报显示第三财季大中华区营收为80.04亿美元，同比下滑10%。

　　具体数据为：iPhone售销量为4102 万台，营收达到248亿美金；iPad售出1142万台，营收49亿美金；售出429万台Mac，营收55亿美金；‘服务’类营收为 72 亿美金‘其他’类营收为 27 亿美金。

　　当前苹果的股价也受财报推动大涨5%，当前苹果市值已经达到8200亿美元。

　　在笔者的预想中，由于iPhone8发售在即，持币待购的消费者与日俱增，果粉对iPhone8的期待可能会导致“购买暂停”现象，继而导致iPhone7/plus等前代产品面临销售困境，但与预想中不一样的是，苹果当前所有产品线几乎都呈现出了涨势。当然其中一个原因在于，当前iPhone8销售延迟的消失反复出现，而iPhone7 plus开始降价清库存等因素影响，这导致六月份以来iPhone7/Plus的销量开始上涨反弹。

　　从各种传闻来看，即将发售的iPhone8可以说是苹果全力以赴的一款产品，包括无线充电、OLED屏幕、面部识别以及AR功能等等，外界颇为看好。外界普遍预期新款高端iPhone在技术上将有飞跃式的创新亮点。而随着接下来一个季度iPhone8的发售，苹果触底反弹的时机可能已经到了。

　　对于中国市场的下滑，库克给出了一个狡猾的解释，他认为是香港市场仍然拖累了大中华区整体的营收，“港币由于和美元挂钩，强势美元导致游客不愿意到香港消费，购买iPhone手机。”而中国大陆市场的情况则令人鼓舞。笔者认为，这个说法是站不住脚的。香港市场与大陆市场相比，香港市场可以说是微不足道，况且国产手机在香港市场几乎是空白，iPhone在香港地区占据绝对主流，香港的iPhone销量不可能拖累整个大中华区。

　　笔者认为更多原因在于，国产手机通过扎堆发新旗舰围剿苹果三星之功。日前中国信息通信研究院发布了《2017年6月国内手机市场运行分析报告》，报告中称，截至上半年，国内手机市场出货量2.39亿部，上市新机型565款。可谓是密集发机围剿苹果三星的节奏，事实上也颇有成效，全球科技市场分析公司Canalys发布的报告显示，在上个季度，而国产手机份额达到87%，可以说拦截了众多原本会倒向iOS阵营的用户。但是，我们却可以看到，如果真正从创新上深究的话，国产手机依旧是乏善可陈。

　　而中国消费者与全球其他市场的消费者的区别在此体现了出来，笔者认为，一方面，全球其他区域消费者比如美国日本等市场，消费者追求对iPhone每年更新或者以旧换新，但中国市场消费者却更倾向于追求性价比，性价比一方面体现于价格，一方面体现于新机维持使用的时间、折旧、迭代、过时的时间长短。

　　而iPhone8更具性价比之处在于，由于它可能带来的创新超越以往，那么苹果未来iPhone性能就难以短时间内大幅超越iPhone，它可以维持更长的使用时间。因此，在大中华区，尽管部分用户选择了更具性价比的国产手机，但可能对iPhone8观望持币待购的人群依然不少。

　　因此，在这里，国产手机应该警惕的是，iPhone8很可能会让苹果在接下来一个季度的触底反弹而止跌。毕竟对于中国消费者来说，他们从来不拒绝真正的创新，而且对创新的拥抱热情以及炫耀性需求可能要超过其他国家。不过最近几年的Android智能手机厂商与苹果均呈现出创新乏力之状，iPhone8的创新程度与用户认可度将成为苹果触底反弹的关键。

　　另一方面，苹果服务业的营收未来可能将成为大中华区营收增长的驱动引擎。瑞士信贷分析师库尔宾德·加查（Kulbinder Garcha）称：“按照现有的服务状态，从长期来看，苹果服务业务收入可以从260亿美元上升至520亿美元，它由11亿部设备和6.5亿用户驱动。”

　　根据苹果财报数据显示，其服务业营收达到72.66亿美元，同比营收22%。据华尔街见闻称，iPhone累计销量已经超过12亿部。而在去年7月的时候，苹果曾宣布已卖出10亿部iPhone，也就是说，一年时间，iPhone又新增了2亿用户。可以说，iPhone不断累积与新增的庞大用户群都在为苹果的服务业营收创造更大的蛋糕，苹果当前iOS版ARkit已经推出，并且在大力投资研发AR技术与收购相关公司，就是要不断做到服务业营收的盘子，使其为苹果的软件营收创造更多可挖掘的价值空间与利润。

　　而从当前苹果服务业的营收状况来看，其第二季度服务业营收已经占据苹果整体营收占比的16%，在苹果五大营收版块中，仅次于iPhone，位居第二位，而iPhone的营收的比例已经降低，其他业务版块包括iPad与Mac的营收也在不断走高，在过去两年，苹果高度依赖iPhone硬件带来的利润营收，但从当前的趋势看，苹果正在拉动其多元化的营收结构，驱动其整体的业务更为健康。

　　笔者之所以说国产手机需要警惕的原因在于，当前是苹果公司的低潮期，尤其是iPhone7在国内市场表现平平，但苹果却在财务营收层面依然表现亮点，如果苹果iPhone8发布之后，触底反弹的可能性则是极大的，那么当前看起来风光无限的国产手机可能就更有危机了。

　　不久前有数据显示，上半年国产手机出货量占比超九成，但利润基本被美日韩企业拿下了。根据市场调查机构Strategy Analytics发布的数据显示，2016年全球智能手机全年营业利润其中苹果利润占比高达79.2%；三星利润占整体14.6%；华为OPPO、vivo加起来的利润才占据4.4%。

　　可以说，国产手机尽管已经拿下87%的市场份额，但总的来说只是赚些微薄的辛苦钱，智能手机的利润大格局基本没有改变，国产与苹果三星差距依然非常悬殊。同样在国内市场份额大跌的三星，却受益于DRAM以及NAND闪存芯片、存储器、面板的大涨价，在利润层面大幅上涨，根据此前三星公布的Q2财报，今年4月-6月，三星营业利润高达126.7亿美元，同比增长72.7%，净利润约合99.3亿美元。从利润上来看，三星利润甚至已经超过苹果，由此可见，三星、苹果一个依赖垂直一体化供应链优势，一家依赖于软硬一体化优势，不断收割行业红利，做大蛋糕，收割了最为丰厚的利润。

　　无论是苹果还是三星给国产手机带来的启示就是，首先是要有核心壁垒：无论是产品创新、操作系统还是核心零部件元器件的研发生产，核心壁垒决定利润营收。其次是不依赖单一区域市场。可以说，苹果的利润增长在于其并没有高度依赖于中国市场，中国市场的下滑并没有严重影响到其全球整体的营收与利润。

　　再者，不依赖智能手机硬件的营收，想办法创造软件服务业的营收。三星的利润核心已经从智能机硬件转移到核心元器件的营收，苹果在做大软件服务业的蛋糕并且将iPad的销售扩大到了企业级市场。从当前来看，国产手机将出货量更多是一次性销售，用户规模持续做大的同时，却没有通过经营用户服务营收深挖用户价值链。

　　而苹果是卖出一个会生蛋的“手机”。随着iPhone用户的扩大，人们对于移动端娱乐消费升级的需求驱动以及为内容软件付费习惯日益形成，苹果服务业收入不断扩大是可以想象的。数据显示，苹果过去四个季度的服务业务总营收达到278.04亿美元，其四财季的营收已经超越了Facebook整体业务276.4亿美元的营收，其将能够排名进入全球财富百强企业的97名。

　　某种程度上说，尽管大中华区领跌10%，但苹果却在一个低潮期却依然保持着所有业务板块的营收健康上涨，这对于国产手机而言，意味着苹果的威胁并未消除，而更应该该警惕苹果即将到来的触底反弹。