证监会核准奥海科技IPO的首发申请

两个月前，手机充电器厂商奥海科技IPO过会，7月17日，据笔者查询得知，证监会按法定程序核准了东莞市奥海科技股份有限公司首发申请。

据资料显示，奥海科技主要从事充电器、移动电源等智能终端充储电产品的设计、研发、生产和销售，产品主要应用于智能手机、智能穿戴设备（智能手表、VR眼镜等）、智能家居（电视棒、智能排插、家用路由器、智能摄像头等）、智能音箱等领域。在全球手机充电器市场占有率（数量）从2016年的5.80%提升至2018年的9.48%。

从其发展历史来看，公司成立初期，经营模式主要以OEM为主，产品为2.5W（5V500mA）头线一体的充电器，客户主要为各种功能手机、组装手机、数码产品等客户。2006-2012年，是其业务初步发展阶段，经营模式由OEM模式逐步过渡为ODM模式。2013-2016年，处于业务快速发展阶段，产品开发水平进一步提升，自主研发了智能快充手机充电器等在内的大量不同规格的充电器产品系列。

值得一提的是，在这一阶段中，该公司布局进入充电器产业链上游，收购了生产胶壳的东莞海升和生产电容的东莞海州，并成立了变压器事业部。通过产业链的向上延伸，进一步提升了公司的盈利水平，提高了市场竞争力。

从2017年至今，其立足智能手机市场，并大力开发快速充电器且大规模量产，并新增了华为/vivo等大客户，同时开拓物联网设备市场。

此外，其还开始进行海外市场扩张，在持续开发欧美发达国家客户的基础上，着重开拓人口众多、智能手机渗透率较低的东南亚市场，2017年建立了印度工厂并于当年投产，2018年建立印尼工厂并于2019年初投产。

从奥海科技业绩来看，2016年-2019年上半年，营收都呈现上升的趋势，然而，其净利润的波动则比较较大，2016年净利润1.59亿元，但2017年暴跌至0.51亿元，到了2018年回升至1.13亿元。

随着其营收的增长，其应收账款也在快速增长，如2019年上半年的营收为9.80亿元，其相对应的营收账款就高达6.02亿元，而2018年16.61营收相对应的应收账款也只有5.84亿元；此外，其存货也大幅度提升，2019年上半年的存货就几乎达到了2018年全年的水平。

从各大业务销售额方面来看，其近三年来看，充电器的销售额也一直处于增长状态中，从2016年的8.58亿元增长到2018年的15.18亿元；不过，其移动电源的销售额业绩则在持续下降，由于智能手机快充的崛起，导致该部分的销售额从2016年的1.27亿元下降到2019年上半年的0.45亿元！从这也可以看出，当下奥海科技的业绩严重依赖于充电器这一单一产品！

与此同时，奥海科技的毛利率呈下滑趋势，2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司主营业务毛利率分别为31.47%、22.76%、16.57%、19.25%，截止2019年上半年，整体的下降幅度达到了38.83%。