力芯微科创板IPO申请获受理 打造国际一流模拟芯片供应商

7月23日，上交所正式受理了无锡力芯微电子股份有限公司（简称：力芯微）科创板上市申请。

据招股书显示，力芯微致力于模拟芯片的研发及销售，主要通过高性能、高可靠性的电源管理芯片为客户提供高效的电源管理方案，并积极研发和推广智能组网延时管理单元、信号链芯片等其他类别产品。力芯微基于在手机、可穿戴设备等应用领域的优势地位，成为了消费电子市场主要的电源管理芯片供应商之一，并持续在家用电器、物联网、汽车电子、网络通讯等领域进行布局。

目前，力芯微已经通过了多家全球知名消费电子客户严苛的认证流程，形成了包括三星、客户A、小米、LG、闻泰科技在内的优质终端客户群，并获得了客户的高度认可。

客户和供应商集中度较高

招股书披露，2017-2019年以及2020年1-3月，力芯微实现营业收入分别为30162.54万元、34434.32万元、47457.92万元、11458.17万元，归属于母公司所有者的净利润分别为2210.23万元、2538.18万元、4079.64万元、1846.65万元。

从产品结构来看，电源管理芯片是力芯微的主要收入来源。报告期内，电源管理芯片实现营业收入分别为27824.18万元、32129.89万元、42916.16万元以及10119.91万元，占总营业收入的比例分别为92.64%、93.60%、90.59%、88.48%。

对于电源管理芯片销售收入能够实现快速增长，力芯微称主要系随着手机等终端电子设备对电源管理芯片需求的不断增加，公司凭借深厚的技术积累和出色的研发创新能力，持续进行产品技术升级和创新，与已有知名客户保持良好合作的同时不断开拓新的消费电子知名客户，芯片销量不断增加。

不过，集成电路行业产品更新换代较快，通常具备性能优势和竞争优势的产品在推出市场时可获得较高的毛利率，随着时间推移和市场竞争，其毛利率空间逐渐被压缩，降低至一定程度后保持稳定；另一方面，集成电路产品品类、型号众多且应用领域广泛，产品结构变化也对IC设计企业的毛利率有一定影响。报告期各期，力芯微主营业务毛利率分别为28.53%、25.45%、25.98%和29.79%，存在一定的波动。

同时，力芯微的模拟芯片主要应用于手机、可穿戴设备等消费电子领域。根据Counterpoint数据，2019年全球智能手机前五大品牌三星、华为、苹果、小米、OPPO的出货量占全球智能手机出货量的比重合计超过65%。下游手机行业高度集中的市场格局使得力芯微客户集中度较高，报告期各期，力芯微前五大客户的销售占比分别为84.71%、87.35%、82.35%和80.57%，其中对三星电子的销售占比分别为71.78%、73.56%、59.24%和52.97%。

可见，力芯微客户集中度较高，如果受宏观经济变化、行业周期波动、重大事故等因素影响，力芯微主要客户经营状况发生重大不利变化、持续降低采购价格、采购需求大幅下降，或因公司未及时根据客户需求开发新产品、连续多款新产品未能通过认证等原因影响合作基础，可能对力芯微经营业绩产生不利影响。

同时，由于力芯微采用集成电路设计行业常用的Fabless模式，生产环节主要通过晶圆制造及封装测试企业进行。晶圆制造及封装测试行业前期投入大、技术与资金门槛高，行业集中度较高，使得公司供应商相对集中。

报告期各期，力芯微向前五大供应商及其关联方采购金额占当期采购总额比例分别为70.16%、79.46%、75.37%和77.96%。如果主要供应商因贸易纠纷、重大事故等突发事件出现停产，可能影响芯片制造和如期交付；此外，晶圆采购和封测成本是公司成本的主要构成部分，如果市场供需失衡引发供应商产能紧张，可能会导致公司采购成本上升，对经营业绩带来不利影响。

募资6.13亿元！投建电源转换及驱动芯片等项目

据招股书显示，力芯微拟向社会公开发行不超过1,600.00万股A股普通股股票，占发行后总股本不低于25%。本次募集资金扣除发行费用后的净额全部用于高性能电源转换及驱动芯片研发及产业化项目、高性能电源防护新品研发及产业化项目、研发中心建设项目以及发展及科技储备基金。

其中，高性能电源转换及驱动芯片研发及产业化项目主要为持续深化电源转换及驱动芯片的技术积累、研发并推出高性能的电源转换及驱动类产品，以创新性、高性能、高品质产品满足更高的市场要求。

多年来，力芯微始终致力于技术创新和产品性能的提升。以电源转换芯片中常见的LDO系列为例，公司在早期推出满足线性电压转换功能的常规LDO后，通过不断技术创新，陆续推出了符合低功耗、低噪声、高效能、微型化及集成化等行业技术发展趋势的产品系列。LDO系列产品的持续更新迭代，为客户提供了全面、优质的解决方案。为保持产品性能领先，力芯微亟需继续深入研发，提升电源转换及显示驱动芯片的性能和产品种类的齐全度，不断开拓产品应用领域，并保持企业竞争力。

而高性能电源防护芯片研发及产业化主要是通过深入研究电源防护类芯片的应用需求，深化电源防护芯片的技术积累，不断追求性能提升和技术创新，持续推出满足市场期望的新产品。以电源防护产品中较为主要的OVP系列为例，力芯微OVP产品系列的功能已从单一的过压保护点设置方式扩展到适合不同方案的多电压可调节方式，并逐步集成路径开关和电源监测等功能，防护性能标准也从80V逐渐提升至业内少有的200V，瞬变电压关断速度从微秒级提升到至纳秒级。上述产品功能及性能的进步，是力芯微通过技术和产品的研发创新，来推动应用的过程。因此，电源防护芯片需要通过持续研发，才能实现产品的优化、创新及产业化。

此外，研发中心建设项目拟通过引进业内优秀人才、购置先进实验设备、软件等方式，持续提升技术研发能力及人才储备，并以现有的技术体系为基础，结合主营业务、研发经验、下游市场及本行业技术变化趋势，建设各类先进的研发实验室，以提高公司的研发实力。

关于公司战略规划，力芯微表示，公司长期从事模拟芯片的研发及销售，主要通过高性能、高可靠性的电源管理芯片为客户提供高效的电源管理方案，并积极研发和推广智能组网延时管理单元、信号链芯片等其他类别产品。基于在手机等消费电子应用领域的市场地位，力芯微将以市场需求和技术前沿趋势为导向，持续研发全系列、高品质的电源管理芯片，并持续布局信号链芯片市场。未来，力芯微将致力于打造领先的电源管理芯片技术平台，并最终成为国际一流的模拟芯片供应商。