电子行业周报:芯片创新浪潮,我们来谈点不一样的!

全球半导体超级周期逻辑还在不断深化,“硅片供需剪刀差”愈演愈烈,半导体周期持续性及力度超过市场及产业周期核心原因也在这里,而具体演化路径,半年来已经得到了深度验证。从美股来看半导体及半导体设备板块在上周领涨所有细分板块,涨幅高达5.38%。其中,在上周五的交易中,因获得机构上调目标价位,半导体业巨头英伟达上涨6.32%至纪录新高,提振费交所半导体股指数大涨1.7%。继续看好半导体龙头、引领板块型成长。

很多朋友问我们人工智能芯片观点,特别是近期华为、苹果发布AI芯片,我们之前《华为AI芯片重磅发布,哪些受益?》,《从芯片看苹果,我们应该关注什么?》前瞻深入的阐述了产业观点,得到了产业的充分认同,AI的本质在于云+端的AI,核心在于数据+深度学习算法,我们谈点不一样的:产业机会在于数据处理、数据存储、数据连接三大业务,相关龙头公司将是这波浪潮中充分受益!芯片全球创新不止!科技行业发生了多项重大事项,人工智能、物联网、云生态成为科技产品及方向最热门的讨论。苹果发布A11芯片,人工智能是最大的亮点,巨头陆续发布人工智能芯片,抢占下一代科技至高点;华为继发布970AI主芯片后,华为全连接大会,战略目标成为云服务引领者,提升云智能竞争力;在全球数字化推进的基础是万物感知、万物互联、万物智能,没有一种技术可以独自支撑数字化转型,一定是云计算、物联网、大数据、人工智能、光等技术的协同,芯片起底层生态构建基础。

人工智能核心在于云智能和端智能,产业机会在于数据分析处理、数据存储、数据传输三个关键性环节!人工智能需要“芯”“端”“云”协同,才能发挥最大效用,云经过多年的发展已经广泛应用了,而基于端的提升是全球巨头必争战略高地,华为此次全连接大会主题云领未来,构建智能社会生态;移动互联网时代,手机已经成为数字化信息社会中人的代理,要实现端侧智能(On-Device AI),需要往更强大的感知系统、认知系统、安全系统和动力系统发展。除了云端芯片提升之外,基于手机智能终端、传感器、IOT、存储器等芯片提升是大势所趋。 人工智能从数据分析处理、数据存储、数据传输三个角度分析:

1)数据分析处理:人工智能核心在于“数据+深度学习”,关于人工智能这一块科普性报告很多,我们就不详述总体来讲,分为GPU、FPGA、ASIC和类脑芯片四大流派,而以Nvidia、AMD、google等为主要代表厂商,国内大热的独角兽公司寒武纪在ASIC有所布局,在类脑芯片有不错的表现,算法精度的优化、高能耗问题等很多问题还是一个演进的过程,继续看好Nvidia、AMD、google、寒武纪、商汤等公司,以及苹果、华为等移动GPU的发展。

2)数据存储,存储行业至少到2019年都无解,nand、dram、nor将全面受益!数据是人工智能的基础,而对存储的需求基于两块“云+端”,而对存储的要求是不一样的。云存储,需要更大容量、性价比更高的存储,对SSD的需求大幅提升,推动nand演进至3D,根据IDC数据显示,从2013年到2020年产生的数据将增长10倍,达到44ZB,到2025年将产生160 ZB数据,但近两年闪存产能却没有跟随上数据增长的脚步。即使扩充出来也面临晶圆的缺口问题!2017年下半年,仅新iPhone一款产品就会将全年闪存颗粒消耗殆尽,并且还会有30%的供货缺口。而基于云存储的边际需求快速增长,进一步带动存储行业景气度继续高涨至2019年,而随着手机旺季到来,新一轮iphone手机行业PC化趋势加强,对闪存的需求大幅提升,四季度有望再迎一波涨价潮,受益公司三星、海力士、美光等全球龙头;基于端存储,一方面是手机存储的大幅提升,另一方面基于物联网需要更多的模块智能化、基础信息本地化处理,因此低容量、高速度、低功耗的存储产品将充分受益,nor flash基于手机终端智能模组化、物联网、汽车电子充分提升,市场需求倒V反转,未来三年持续20%到30%的增长,产品价格弹性将更大,目前产品竞争格局更好,从存货及涨价角度分析,目前处于景气度的前期,周期将更长,兆易创新最为受益,弹性最大,台湾的旺宏、华邦电充分受益,后续将看到产业更大的业绩弹性!

3)数据传输:通信网络建设不断升级,基于光网络为大的产业机会,上半年行业去库存至三季度有望结束,而新的网络对带宽的升级加速,100G/400G需求大幅提升,光模块及上游光芯片行业有望迎来新一波成长性机会。5G提速加快,德国电信正式宣布联合华为公司推出全球首个5G商用网络,而5G标准中物联网将是重要生态圈构建,也是运营商最核心商业利益之一,光行业进入新一轮增长!“全球超级周期持续+国内科技红利拐点”将迎来的是未来五年的产业型机会,行业进入成长性拐点!和以往不一样在于此次半导体产业已经到科技红利转换效率拐点,已经有有一批成长性、具备国际竞争力的龙头企业引领行业整体转换率提高,国家集成电路大基金引领的此次投入将加速整个过程!全球的超级周期还在持续并且沿着随笔逻辑还在持续加强,而芯片的创新及应用推动行业景气度继续高涨,如人工智能、物联网、汽车电子等新型应用提振需求;从国内来讲,行业增长到了科技红利拐点,从产业、技术、人才都进入了拐点,以国家集成电路产业基金引领的全产业投资金额未来五年近万亿,中国电子产业从零部件及模组起家,往终端拓展,加上巨大的应用市场,最终到信息产业金字塔顶端半导体行业,半导体是国内最大的细分行业,进口额达到2300亿美金,贸易逆差继续放大,而行业的未来国内增速在行业中也是最快的,大行业、高增速是孕育大市值公司的摇篮,目前半导体公司龙头也仅200多亿。