博通购并高通可能大幅降低高通授权利润

博通(Broadcom)购并高通(Qualcomm)的想法让投资者相信，博通有能力缓解高通与苹果(Apple)和其他监管机构的法律阻力，但是并没有清楚说明要如何解决高通的问题。

根据Market Realist报导，高通被韩国、台湾和大陆监管机构罚款，又在美国面临诉讼和欧洲的监管调查，高通涉及的罚款和调查都指向高通滥用优势地位，排除竞争对手，有违市场公平法则。

苹果指控高通收取多余的专利使用费，而高通则指责苹果侵犯专利权。Bernstein分析师Stacy Rasgon认为，高通管理层的变化可能会加快解决与苹果之间的争议。

Raymond James Equity Research分析师Chris Caso指出，高通选择漫长的法律手段解决纠纷，目的是想要最大化知识产权的价值。如果博通购并高通，收购方将不可能对价值最大化感兴趣，并可能以更低的专利费率来解决投资回报率问题。

博通可以更合理地解决高通与苹果之间的争议，利用与苹果强有力的健康合作关系进行庭外和解协商。但这样的解决方案是否会对高通的许可业务产生负面影响？很显然，苹果想要以更低的价格支付高通知识产权，博通可能会大幅降低高通的专利使用费，或完全放弃授权业务，把原本高通与苹果的争议丢给其他人。

但是，削减授权费将大幅降低高通的营业利润和现金流。博通需要这笔现金流来偿还合并后公司资产负债表上的巨额债务。高通的业务模式优势在于芯片组和授权业务的相互依存关系，因此分流也不是一个好主意。

报导指出，高通从其授权业务中赚取超过70%的利润，并从芯片业务中获得70%的营收，高通开发一项技术，并在芯片组中制造该技术，同时又从授权业务中赚取使用费，最大限度提高投资回报。也就是说，博通和高通的合并，可能会减少高通在授权方面的利润空间。