中芯国际对行业现状的看法

日前，中芯国际发布了第三季度财报。同时，公司还表示，将今年的资本支出从 50 亿美元提高到 66 亿美元。

在问到为何做出这样决定的时候。中芯国际方面表示：“我们将今年的资本支出从 50 亿美元提高到 66 亿美元，主要是支付长交期设备的预付款。长交期设备包括光刻机，也包括一些规模相对小的供应商，他们有大量的订单在手，设备交期很长。因此，我们支付预付款以确保这些类型设备的供应。”

中芯国际进一步指出，在未来五到七年内，公司总共有四个新项目，要达到每月 34 万片的 12 英寸的产能，这是一个非常大的规模，因此公司必须确保不同的工厂有不同的技术，以服务不同的客户。为按计划推进这些项目，我们必须提高今年的资本支出来支付预付款。

中芯国际进一步强调，新增的资本支出和之前的 50 亿美元资本支出中基本不包括天津新厂的建设，只包括一部分的启动经费。他们表示，公司新增的资本支出主要是为了深圳、京城、临港三个新项目长交期设备支付的预付款。中芯国际表示，现在国际供应链上的长交期设备交期还是很长，并没有松动。我们支付预付款去订货，才能使产能能按照我们的规划开出。

“我们说的长交期指交货时间可能超过 1 年半的设备。”中芯国际方面补充说。

正如大家所看到的，进入今年以来，芯片产业急转直下。在问到公司认为行业这轮下行周期在什么时候触底?下一轮会是什么下游领域带动周期上行时?中芯国际回应说：“我们看到的这一轮周期并不是半导体行业供过于求促成的。半导体行业的材料和设备，在过去1年多的时间里面交付的并不快，产能也并没有增长那么多。等整个经济变好的时候，需求就会回来。”

中芯国际方面进一步指出，现在客户不敢备货太多，资金有限，也怕新产品迭代。但对公司来说，我们建个工厂是要运行至少 20 年的，我们还是按照自己的步骤，按照我们现在 的客户发展、技术发展的节奏来进行产能的扩充。公司规模相对小，多建一点产能不会影响行业的供求关系。

面向大家都非常看好的汽车芯片等对产业的推动，中芯国际认为，汽车行业所用的芯片和分立器件在代工行业的占比比较小，靠这个增量支撑行业的扩产规模和生产规模是做不到的。因此他们认为下一轮复苏要看最大宗商品需求复苏，手机占代工差不多一半，没有其他行业可以补充手机的需求下降。新的应用有储能、逆变器等，从没有到有，是一个净增量。这类芯片对质量的要求极高，需要花很多功夫跟终端的用户合作，去满足这个市场的要求。

在问到未来扩产的34万片产能在客户和应用方面怎么分配的时候。中芯国际回应道：

目前公司的产能约 70%是跟中国客户、中国市场相关的，约 30% 是海外的, 未来增量市场主要满足市场需求，而不是按照区域划分。新厂未来至少 1/3 是共用的产能，满足客户动态的需求;2/3 是针对特定 细分市场和技术迭代，比如说有的厂面对中国面板行业的需求，有的厂重点是做模拟电路(Analog Power)的，有的厂专门做 CIS 等等，各有侧重。

2022年下半年，从宏观环境来看，消费需求疲弱、国际局部冲突带来 的全球能源危机、高通胀、货币波动等导致全球经济复苏乏力，叠加 美国颁布的新的出口管制新规，给全球产业链和区域产业链带来了不 同程度的业态变化和挑战，产业分工体系和布局正在发生深刻的调 整，原有的全球产业链循环受到干扰甚至被阻断，区域化进程在艰难 中曲折推进。从产业周期来看，智能手机和消费电子去库存速度缓慢，客户流片意愿不强;工业控制领域虽然相对稳健，但增幅有限; 汽车类终端消费韧性强，行业尚有需求缺口。在这样的环境下，公司 坚持客户、产品、产能动态调整的策略，虽然业绩不可避免受到了影响，但是公司全体员工的努力，实现了三季度的目标。

三季度销售收入 19.07 亿美元，出货量略有下降，但平均销售单价因 产品组合优化小幅上升，因此收入和上季度持平。销售收入按照区域 分，中国内地及中国香港占比七成、北美地区和欧亚地区占比合计三 成。晶圆收入按照应用分，智能手机、智能家居、消费电子和其它类别占比分别为 26%、15%、23%和 36%。虽然整体手机行业仍然在去库 存，但得益于公司保持与终端客户的直接沟通，我们从去年开始提前 调整产能分配，降低了相对饱和的细分领域的产能安排，所以智能手机收入贡献在三季度环比略有增长。消费电子整体需求疲软，收入环 比下降 4%。智能家居收入虽然整体环比下降 9%，但其中的局域网应用 需求依然强劲，收入环比增长 22%。其他类别收入环比增长 2%，其中，工业电网、自动化环比增长三成;物联网在可穿戴设备的推动下 收入环比增长两成。晶圆收入按尺寸来分，八英寸和十二英寸收入占 比分别为 32%和 68%。总体来说，三季度的收入规模和结构与二季度基本一致。

在三季度，由于部分产品的外部需求下行，公司内部的部分工厂也进 行了岁修，同时当季折合八英寸的总产量也增长了 3.2 万片，所以产能利用率最后达成 92.1%，较上季度下降了五个百分点。综合上面各个 因素，三季度毛利率为 38.9%，环比下降了 0.5 个百分点。

四季度我们的指引如下:受手机、消费领域需求疲弱，叠加部分客户 需要缓冲时间解读美国出口管制新规而带来的影响，公司销售收入预计环比下降 13%到15%，毛利率在 30%到 32%之间。根据前三季度业绩 和四季度的指引中值，公司全年收入预计在 73 亿美元左右，同比增长 约 34%，毛利率预计在 38%左右。

从资本支出来看，前三季度累计完成 44 亿美元的资本支出，增加了折 合 8 英寸 8 万 5 千片月产能。公司秉承一贯的谨慎规划原则，依据市 场长期需求，进行中长期的资本开支规划，建设进度有可能根据市场 情况、采购周期的长短等原因做适当的调整。在三季度，公司宣布了 中芯西青新项目，公司未来五到七年有中芯深圳、中芯京城、中芯东方、中芯西青总共约 34 万片 12 英寸新产线的建设项目。出于这些项 目长远安排的原因，公司要支付长交期设备提前下单的预付款，因 此，今年全年资本支出计划从 50 亿美元上调为 66 亿美元。

上一次业绩说明会的时候我们预计这一轮周期调整至少要持续到明年上半年。结合当前宏观经济的走势和去库存的节奏，我们还未看到行业有复苏的迹象，其影响从终端市场传导到代工行业的时间有滞后， 代工行业周期尚未触底。面对目前复杂的环境和影响因素，结合客 户、产品结构特点，对内，我们对公司的技术平台、产品组合、产能 设备、人员配置进行梳理、检视和优化，提高生产效率，同时，我们做好新旧产品在研发、配套服务、产能上的转换准备，打通生产瓶颈，加速迭代产品的流片和产出;对外，我们细化市场策略，做好市场调研与研判，深化客户服务，寻找差异化机会，留住老客户在中芯 做产品迭代，吸引新客户来中芯流片，预留出一定的转换时间，蓄势待发，静候行业周期的回暖。

除了行业周期因素以外，近期美国更新修订了出口管制规则，对中国集成电路行业进行了新的一轮的限制。根据初步的解读，该新规对公司的生产运营有不利影响，公司与客户和供应商保持密切沟通，对新 规中一些概念的厘清以及对公司的影响评估工作仍在持续进行中。

中芯成立 22 年以来经历了多次的周期起伏，也遇到过诸多困难。由于这一次周期叠加多重复杂的外部因素，调整持续时间可能很长。公司的发展在行业景气的时候离不开乘势而为，在行业困难的时候更离不开坚持和耐心，面对严峻的形势，我们对于公司中长期的发展依然充 满信心。

最后，我们要感谢全体员工、客户、供应商、投资者和社会各界的信任和支持!谢谢大家!