台积电7nm狂揽客户的底气

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继德意志证券后，又一外资挺台积电夺下明年苹果A13处理器订单！麦格理证券半导体产业分析师廖光河指出，英特尔（Intel）10纳米制程延迟，台积电整合扇出型晶圆级封装（InFO）建立高门槛让韩国三星赶不上，苹果A13处理器订单是台积电囊中物，贡献明年下半年营收14%。

台积电与三星原本在苹果应用处理器订单上，一直短兵交接、争夺订单比重，然从苹果A10应用处理器开始，台积电逐渐摆脱三星纠缠，甚至开始独吞订单，若明年真如外资圈所料，继续豪取A13应用处理器订单，台积电在苹果供应链中的地位，几乎无可撼动。

早在去年时，德意志证券半导体产业分析师周立中便预测，台积电从今年第2季起，就会开始进入采7纳米+制程初步试产A13应用处理器，直到2019年正式进入试产阶段，而台积电所夺下的订单比重，是100%。

麦格理加入力挺台积电夺标行列后，市场更放眼台积电2019年订单状况，廖光河认为，高端智能机的芯片订单，将成台积电股价上攻利器。这也代表，台积电于上次法说会中，释出高端智能手机需求优于预期讯息，在外资所做产业调查中获得印证。

在苹果的应用处理器订单上，台积电向来不乏对手强力竞争，来自三星方面，德意志认为，因为半导体知识产权（IP）库建立困难，三星缺乏自对准四次图案光刻技术的核心know-how，这个技术又是7纳米制程成本优化的关键，因此，台积电掌握7、7纳米+制程的进化优势，拉大与三星的差距。

来自英特尔的竞争方面，麦格理指出，一来英特尔与台积电获利目标不同，前者毛利率目标约60%，台积电约为50%，英特尔大举来抢苹果订单的威胁不高；再者，英特尔10纳米制程延迟到明年，站在苹果确保出货顺畅的立场，更不太可能把订单暴露在风险中。

麦格理估算，高通下一代骁龙800系列芯片订单将在第4季起，以台积电7纳米制程量产，可贡献台积电明年营收8%；高通占台积电营收比重，则由这两年的7%，倍增为2019年的15%。

依赖7nm，再揽下两大订单

依赖7nm的影响力，台积电正在大举扩充其客户。

绘图芯片大厂英伟达发表搭载该公司近年最强GPU架构图灵（Turing）的新芯片，外资花旗环球证券抢在第一时间发布报告指出，英伟达新芯片将由台积电代工，9月18日出货；另外，首次采用台积电7纳米的超微新芯片也可望更快拉货，将带动台积电营运旺到2019年。

目前外资法人多认为台积电今年旺季将递延到第4季，然而旺季能多旺，取决于芯片大厂投片进度。花旗最新报告确认台积电两大客户英伟达、超微新芯片出货无虞，且旺季效应可望一路发酵到明年，有机会提高外资对台积电布局的诱因。

台积电昨（21）日上涨1.5元，收241元，站上5日线，助攻台股收复年线10,781点大关。

花旗环球证券半导体产业分析师徐振志表示，图灵是英伟达发展GPU重要里程，具备高速处理3D环境输送光线与声音功能。根据英伟达指出，这系列显卡芯片销售将比去年大幅成长，优于过往该公司代表作之一的帕斯卡GPU，为台积电营运添柴火。

英伟达新显卡芯片订9月20日上市，花旗掌握的消息表示，该芯片近期已在台积电大量以12纳米投片，并于9月18日出货。徐振志指出，由于英伟达新显卡芯片展望乐观，预期将推升台积电12纳米产能满载到年底。

花旗还掌握到，首度采用台积电7纳米的超微行动加速处理器（APU）架构芯片，最快今年底至明年上半年出货，比英特尔10纳米微处理器（CPU）预计明年下半年量产还快。

台积已规划拉高7纳米产能，花旗认为，超微APU在电竞与笔电市场拓市的强烈企图，将带动台积电7纳米比预期更快跃进，明年爆发力值得期待。

花旗同时分析，台积电将采取新策略推动7纳米快速普及，预估今年台积电10纳米及7纳米产能都比去年倍增，2019年再扩张50%。